选基金不能贪便宜。但在低价基金中，有一类涨势迅猛的“次新基金”，堪称低价基金中的黑马，可以成为投资者“鱼与熊掌兼得”的最佳选择。
　　
　　“买基金要价格低的”，这个新手买基金的误区，现在仍然被很多投资者视为投资秘笈。虽然基金公司在进行投资者教育时，一再强调老基金因为有业绩参照，更应成为选择对象，但投资者似乎有一个选择低价基金的“心理魔咒”，很难在短期内改变。不过，现在也有不少刚刚成立就业绩表现优异的次新基金，可以成为投资者“鱼与熊掌兼得”的最佳选择。
　　所谓次新基金，即经过认购期和投资封闭期的新发行基金。选择这类基金可以避开新基金发行认购的高峰期，由于现在发行新基金均采取比例配售方式，封闭期后申购可以避免基金认购的大比例缺失，提高资金利用率；另一方面，这类基金刚成立不久，调仓成本相对较低，在当前股市调整压力较大的情况下更为灵活。
　　
　　信达澳银力拔头筹
　　从今年以来的基金排行榜看，表现突出的不少基金并不是多年的长跑冠军，很多都是去年发行的。截至2007年8月9日，开放式基金今年以来的回报率前10名中，有7只是2006年成立的，如中邮核心、华安宏利、光大红利等，其回报率都达到了130%以上。不过，这些基金因为其明显的赚钱效应早就受到了投资者的关注，并在短期内规模迅速膨胀，导致不少基金不得不暂停申购，投资者想买买不到，只能望其猛涨而兴叹。那么，在近期新发行的基金中，有没有这样还未被多数人发现的黑马基金呢？
　　答案当然是肯定的。根据wind统计数据显示，除去“封转开”基金，今年以来成立的新基金有28只，其中7只新基金增长率超过50%。截至8月29日，排名第一位的信达澳银领先增长其累计净值回报率已达79.95%，成立5个月，净值增长率近80%，夺得新基金行列的状元头衔。
　　银河证券高级基金研究员王群航分析，该基金有两大看点。第一，该基金在投资策略中明确表示要“以自下而上的精选证券策略为核心”，强调个股选择。从持仓看，它的十大重仓股都是高位领涨股如中国船舶、中国平安、大商股份等，偏爱金融股、 钢铁股。基金管理人寻求具有长期竞争力的成长型企业，以及它们被市场低估时出现的投资机会，使投资人实现股票资产的持续增值。
　　其次，基金经理曾昭雄是一位传奇人物。他应该是目前国内管理过最多基金的基金经理，先后管理过8只基金，投资经验丰富。担任过湘财荷银基金管理公司总经理助理、投资总监、首席基金经理；景顺长城基金管理公司投资副总监、股票投资主管、基金经理；招商基金管理公司总经理助理、投资总监、社保110基金经理。所效力过的基金公司均曾经有过较好的投资绩效。王群航分析，有如此经验丰富的基金经理操盘，信达澳银领先增长未来将可以为投资者带来较好的收益。
　　
　　次新基金成绩优异
　　截至8月18日，收益率排名前十的新基金多数成立于3月份，经过了数月的市场实战发挥出增长潜力，这些新基金依次是信达澳银领先增长、中欧新趋势、建信优化配置、富兰克林国海潜力组合、汇添富成长焦点、招商核心价值、易方达价值成长、中海能源策略和汇丰晋信动态策略。这些基金在发行期就受到市场追捧，普遍提前结束募集，而汇添富成长焦点、易方达价值成长等基金甚至开卖一天即告售罄。让投资者欣慰的是，这些基金也交出了可圈可点的成绩单。
　　此外，一只积极配置型次新基金的优异表现，也引起了业内人士的关注。这只华商领先企业基金是华商基金公司旗下惟一的一只基金产品，该基金成立于今年5月15日，为混合型偏股基金，其风险比纯股票型基金要小，但增长速度并不慢。其首发规模仅为30亿份。经过近4个月的运作，该基金的收益率已经超过了43%，在今年发行的新基金里一枝独秀。该基金自8月3日首次进入晨星基金排行榜以来，其过去一个月收益率曾连续4周在积极配置型基金中居于前3位。8月以来成立的新基金也表现出了迅猛涨势，大成优选8月1日成立，截至9月7日，成立于8月1日的大成优选净值增长16.2%，单位净值达到1.162元，成立于8月6日的长城品牌优选净值增长12.44%，单位净值达1.1244元，成立于7月18日的工银瑞信红利净值增长率达20%，目前单位净值为1.2003元，另外一只创新型封闭式基金国投瑞银瑞福进取的收益率已经超过40%。
　　相比上述净值增长非常迅速的基金，部分其他于8月份成立的基金净值增长速度则稍显缓慢，截至9月7日，8月3日成立的一只基金净值增长率为6.5%，单位净值为1.0648元，8月初封转开的另一只基金的净值增长率为7.5%，单位净值为1.075元。
　　


　　同期成立的新基金净值高低是其仓位的重要表现。根据大成优选基金9月4日的公告，截至8月31日，该基金股票仓位已达96.47%，几乎接近满仓状态，这也是大成优选基金净值增长领先同期成立的其他基金的一个重要原因。
　　新基金取得如此优异成绩有一定后发优势，轻装上阵，投资理念和策略更符合市场未来发展方向。此外，对于市场新动向的把握方面，由于新基金持有大量现金，因而可以在市场上轻松买入想要的股票。但老基金如果想要购买新股必须先要抛掉老股，大规模抛售就极容易引起股价下跌，从而造成净值下跌。因此，当市场有新机会出现时，新基金的灵活性得到体现。
　　
　　快速建仓赢得大涨
　　快速建仓是今年新基金成立的普遍特点。3、4月份成立的新基金普遍在二季度快速买入股票，闪电般将仓位拉到高水平。已经公布半年报的易方达价值成长基金、信达澳银领先增长基金、博时第三产业成长基金、银华核心价值优选基金等都是此类基金，5月30日和6月20日的两次调整，为这些基金提供了较好的逢低买入的机会，7月后的上涨行情证明，这些基金迅速建仓的策略取得了成效。
　　根据WIND统计显示，易方达价值成长基金目前的资产净值和份额在基金中排名第二。该基金的基金合同从今年4月2日起正式生效，当时基金份额不足110亿份，二季度末已超过234.15亿份。中报显示，6月底该基金持有的全部股票占基金资产总值比例高达84.27%，债券占0.02%，银行存款和清算备付金合计占14.76%。该基金持有股票的数量高达210只，意味着在不足3个月内买入了这210只股票。该基金投资较为分散，每只股票占基金资产净值的比例均略小。只有2只股票占基金资产净值比例超过3%，分别是招商银行的3.14%和浦发银行的3.01%。还有3只股票占比在2%以上。210只股票中，总共有20只股票占比1%以上，53只股票占比超过0.50%。
　　博时第三产业成长基金在今年4月份扩募，6月底股票市值占基金总资产比例已达到77.39%，份额164.84亿份，资产净值180.87亿元。银华核心价值优选基金在5月份拆分，6月底股票市值占基金总资产比例达到74.10%，份额173.57亿份，资产净值202.61亿元。该基金的基金经理在半年报中表示，该基金以蓝筹股为建仓对象，重点配置高景气行业，并取得了较好的效果。在下一阶段中，将逐渐建仓至较高股票仓位运作。信达澳银领先增长基金成立于今年3月8日，6月底股票仓位高达90.30%。
　　在基金仓位高低的背后，其实是基金经理对当前市场以及未来形势的判断。对市场看好的基金经理则在短时间内果断建仓，对市场存在偏空看法的基金经理则采取了相对缓慢的建仓策略。
　　目前几乎接近满仓操作的大成优选基金经理刘明对于A股市场就非常看好，他认为在可以预见的3-5年，资本市场必然会走向繁荣，这也是该基金迅速建仓的一个原因。
　　另外一位新基金的基金经理也认为，“选时”对于任何一个投资者来说是一件非常困难的事情，对于公募基金而言，最重要的是选择股票，他管理的基金即坚持快速建仓的原则，看准的股票，就大胆买入。在对市场大方向的判断上，该基金经理也持乐观态度，并认为向下调整幅度有限，但向上的空间则非常广阔。
　　南方基金投资总监王宏远和博时基金经理高阳在8月份均前后表示，目前A股存在泡沫，股票已经不再便宜。
　　新基金建仓时，很容易便带动股价上扬，这一现象在当前也尤其突出。7、8月份发行的新基金依然采取了快速建仓抢筹的策略，不少基金经理都表示出“闪电建仓”的意愿。这些基金的共同特点是规模较大。业内人士认为，规模小的基金注重基金经理的选股能力，对于规模大的基金来说，基金经理均衡配置的能力更为重要。在市场可选择品种稀缺的情况下，快速介入市场、积极抢筹的策略在当前市场显得颇为实用。
　　
　　选基金在“新”上做文章
　　“新”的基金经理。我们所说的“新”基金经理，不一定是说该基金的基金经理以前没有带过基金，而是指该基金换了一位“新”的基金经理来管理，事实上很多老基金在以前并不突出，自从换了基金经理后，业绩可能会突飞猛进，像投资者熟悉的华夏大盘，自从王亚伟担当基金经理后便一路凯歌高奏，上投成长先锋在换了基金经理后表现也异常突出，另一只不为投资者熟悉的融通蓝筹成长亦是如此。需要说明的是，不能简单地认为换了基金经理就一定会更好，如果基金本来表现很优异，很可能是因为被动的原因调换基金经理，则另当别论。如果的确是一个新手带该基金，当市场形势很好时，也很可能出现新手战胜老手的情况，这在国外成熟市场中也非鲜见，因为在大牛市下，风格的激进（包括高仓位，操作手法的激进等）很可能成为获胜的关键，就如同四五月份在中国，大多数老股民拼不过新股民一样。
　　新的基金公司。新基金公司要在这个充满竞争的市场中立足，除了宣传和营销之外，更多的只能依靠基金的业绩，拿数据说话。因此可以设想，公司会动用公司所有资源，尽全部努力做好业绩，尤其是新公司发行的第一只偏股型基金。譬如中邮核心优选、益民红利成长，还有最近表现很好的信达澳银领先增长、华商领先企业等。公司是新的公司，基金也是新的，两个新都具备，冲劲十足，当然这个时候基金公司的实力则是一个很重要的参考因素，包括股东背景、投研团队等。
　　采取新策略的基金。中国股市风云变幻，板块轮动、热点切换很快，坚定投资理念固然让人钦佩，但是基金遭受业绩排名压力非常大，因此基金需要调整投资策略和思路，适应市场的变化从而取得更好的业绩。建议投资者注意了解基金投资思路的变化，比如通过分析基金公布的季报、投资策略报告以及参加基金公司举办的投资策略报告会等方式，了解基金可能采取了哪些新策略。有时基金短期内表现非常滞后，很可能是基金在进行主动调仓，短期阵痛后可能给投资者带来长期更好的回报。例如，易方达策略成长在去年的七八月份调整过程中，表现曾经落后于绝大多数基金，而且短期内也出现了较大的亏损，但后来市场走强后则一路高歌，冲在了前面，为投资者带来了丰厚的回报。如果在去年8月份申购该基金，到目前为止回报率已经超过250%。
　　需要说明的是，新的东西总是不确定性更多，以上的分析更多依靠的是对基金基本面的定性分析，因此客观地说面临的风险也较大，因此在采取上述投资策略时需谨慎。不管采取何种方式，投资者需要尽可能地了解所投资的产品，并且不要短视。
　　
　　次新基金的选择方法
　　除了申购新成立的基金外，拆分后或大幅分红后的传统绩优基金是投资者的一个不错选择。理由在于，选择优秀基金向来是投资者应坚持的一个投资理念，历史业绩等外部指标的参考性，著名评级公司的历史评级以及在当前行情中投资的可持续性，都使得投资于这类公司更为稳健，且伴随着拆分和大比例分红，净值归一后的此类基金与次新基金的优势相同。这为投资者能够分享参与投资这类基金提供了很好的机会，根据从今年初到现在的净值回报能否战胜同期股指涨幅水平，可以很容易的发现这类基金，符合这些条件的分别有博时价值增长、泰信先行策略、华安策略优选、鹏华价值优势、海富通股票、融通新蓝筹、国泰金马稳健回报、海富通精选、长信银利精选、博时新兴成长、大成蓝筹稳健、海富通收益增长、中银国际持续增长、国联安德盛小盘精选和东方精选等。
　　针对新发行的低价基金，由于缺乏必要的外部参考指标，那么有限的参考指标，比如基金管理公司的品牌度、是否是新的基金公司的第一只产品、基金经理的履历或历史业绩、阶段性相对大盘的表现等，都是投资者需要加以认真甄别的指标，综合表现最高的基金也可纳入投资者的选择视野。