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20世纪80年代以来,西方金融理论的新发展主要沿着两种思路展开:一种思路是在宏观经济模型中加入货币的因素,考察货币与经济增长的内在关系,从宏观和微观的不同层面维护和发展传统的货币金融理论;另一种思路是从货币与各种金融资产的替代效应出发,对传统货币金融理论的基本框架提出质疑,主张淡化乃至取消货币在金融活动中的特殊作用,提出所谓“新货币经济学”,其代表人物包括布莱克(Black,F.),法马(Fama,E.),霍尔(Hall,R.E)和华勒士(Wallace,N.)等。