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使用2007-2012年中国上市企业的财务报表数据，从微观层面实证检验了我国货币政策价格传导机制是否顺畅有效的问题。通过按所有制、行业分组的研究表明：（1）国有企业对资金价格仍不敏感，而对于民营企业融资成本比融资约束更能影响其投资行为；（2）受利率市场化改革滞后的影响，近年来国有和民营企业对融资成本和融资约束的敏感性均无明显上升；（3）货币政策对不同行业的影响存在较大差异，表现出比较明显的行业非对称性特征。