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本文选取2007—2016年我国35个主要城市的面板数据,从微观经济主体家庭的视角来研究资金的脱实向虚问题,当劳动力价格上升导致资本收益下降时,引发居民在可支配收入中用消费代替资产储蓄,用非生产性资产代替资本,表现为追逐高收益的住宅商品房;因此,在资金的脱实向虚过程中存在着工资传导机制。通过研究发现,在资金脱实向虚过程中还存在着住宅商品房价格对工资反向传导机制。实证结果表明,住宅商品房价格增长率上升1%,在岗职工平均工资增长率上涨0.076%。工资的上涨和资本的逐利刺激微观经济主体家庭大量投资住宅商品房,