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利用向量自回归（VAR）模型、Johansen多元协整检验、向量误差修正（VEC）模型以及方差分解等技术对上海证券市场指数，深圳证券市场成分指数两者问关系进行了实证研究。研究结果表明：两者问存在长期协整关系，短期内的指数偏离可以通过自身约束机制予以纠正，两者间具有相互影响，相互引导的关系。上海证券市场具备了良好的价格发现功能，居于长期价格发现的主导地位。