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中国证监会于2008年10月和2013年11月,分别出台了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》(以下简称《决定》)以及《上市公司监管指引第3号上市公司现金分红》(以下简称《指引》),运用1999—2013年主板上市公司数据,实证分析了上述政策及其现金分红指标对上市公司大股东侵害小股东行为的影响。研究表明,《决定》对上市公司大股东侵害度的影响并不显著,而《指引》则将会起到保护中小股东的作用。