因重大事项停牌一周的中弘股份发布公告称，拟以3.95元/股的价格向不超过10名特定对象非公开发行不超过7.59亿股股票，募集资金约30亿元，计划全部投入海南如意岛旅游度假开发项目。随着上市房企再融资的进一步发展，刚在房地产金融的版图上拥有了一席之地、曾是“大金主”的房地产基金似乎遇到了强烈的挑战，而“另辟蹊径”也变成了近期房地产基金“大佬”见面时的第一句“寒暄”之语。
　　传统渠道挑战重重
　　目前，房地产基金行业内的主要募集渠道有两条。第一条是通过银行和券商等金融机构。这是最理想的募集渠道，毕竟银行和券商直接面向终端客户且掌握大量的客户资源。受制于金融机构的风控问题，非牌照类特别是民营金融机构很难实现金融机构的渠道准入，于是，大部分房地产基金管理人通过“曲线模式”，如依靠个人关系和某些金融机构达成合作。但自某银行理财经理私自给客户推荐金融产品并导致部分金融产品无法到期兑付引来投资者上诉后，银行和券商纷纷收紧了审批门槛，同时三令五申从业人员不得私自代销有限合伙类的金融产品，从客观上加剧了募资难的问题。
　　另一条则是通过市场上的第三方财富管理公司及外部财富管理团队募集资金。该模式目前已逐渐成为主流，毕竟房地产基金面向的客户与信托等其他金融理财产品的客户具有很高的重合度，于是第三方财富管理公司及一些资源丰富的外部团队顺理成章成为了基金管理人的首选。
　　不过，房地产基金的募资正遭到各方面的挑战。除去上市房企再融资之外，不成熟的投资者一味追求高回报而忽略风险，使得客观、理性选择投资产品和渠道成为一纸空文。部分抱着短期投机心态的机构在市场上发行有瑕疵的产品，对行业造成了较大的冲击，也让投资者“一朝被蛇咬，十年怕井绳”。
　　多元化渐浮水面
　　专业人士指出，房地产基金要对资金市场和渠道有深刻的了解，着力打造多元化的融资渠道，从而有效分散募集风险并拓展选择和优化的空间。了解市场才能定出合理的资金成本。如果不了解市场，定价过高会影响盈利，定价过低会导致募集期拉长甚至募集失败。
　　“通过公司股东和发行团队所积累的自有客户资源，也就是一般意义上说的‘直销’，向特定的机构和个人募集资金成为了房地产基金募资的新渠道。”一家房地产基金相关人士表示，“房地产行业和PE行业不一样。PE行业需要的资金量虽然也大，但毕竟优质项目有限，单个项目的投资额也有限，几笔单一资金往往就可以覆盖，但房地产行业是典型的资金密集型行业，通常单一项目都在3亿乃至10亿元以上，且有较为成熟的项目运作和资本运作模式，新兴的融资模式市场接受度不高，募资难逐步成为发展面临的最大挑战。”
　　在该房地产基金相关人士看来，自建募集团队可以不受制于人。“目前金融行业还是渠道为王，能迅速募集到低成本资金是基金管理人的核心竞争力之一。”自建直销团队是募资的一种重要补充，有助于掌握主动权，加强博弈筹码和提升话语权，随着客户资源的积累，自有团队也会成为未来房地产金融综合运营商的核心竞争力。