【摘 要】
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本文研究了中国市场上普遍存在的反转现象,发现反转策略收益经常出现大额亏损现象。借鉴国外研究方法,本文将现金流因子加入到反转策略中构造复合反转策略,同时创造性的构建
【基金项目】
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国家自然科学基金资助项目(71671112)
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本文研究了中国市场上普遍存在的反转现象,发现反转策略收益经常出现大额亏损现象。借鉴国外研究方法,本文将现金流因子加入到反转策略中构造复合反转策略,同时创造性的构建负向峰值系数对结果进行检验,实证结果表明新策略可以在几乎不影响平均收益的情况下大幅度减少最大亏损程度,增大夏普比率,显著降低负向峰值系数(MK),并改善原策略尖峰后尾现象,同时这一结果也表明我国A股市场不满足"弱式有效市场"假说。
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