对我国沪市日综合价格指数杠杆效应的实证分析

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【摘要】

：

TARCH模型对于处理金融数据的异方差有着很好的效果.文章首先对此模型进行了系统的介绍;其次对沪市每日收盘的综合价格指数成功地建立了TARCH模型,并利用此模型进行了实证研

【作者】

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张海旺张桂双

【机构】

：

东北财经大学研究生部

【出处】

：

统计与信息论坛

【发表日期】

：

2004年4期

【关键词】

：

TARCH模型杠杆效应非理性投资者非有效性市场

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TARCH模型对于处理金融数据的异方差有着很好的效果.文章首先对此模型进行了系统的介绍;其次对沪市每日收盘的综合价格指数成功地建立了TARCH模型,并利用此模型进行了实证研究.其结果证明:对沪市收盘价格指数产生的冲击,利空消息是利好消息的1.447 984倍,杠杆效应显著.对此,从投资者的非理性和市场的非有效性两点出发,说明了杠杆系数较大的原因;最后,对于如何规范我国的股市提出了几点参考性意见.

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