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为研究利率期限结构内含的宏观经济信息,本文选择各国广泛使用并适合我国国债特征的NS模型,引入状态空间模型对其进行改进,并将其估计值与传统经验值相对比,确保模型的合理性与准确性。并在此基础上采用VAR模型,通过脉冲响应函数来分析利率期限结构的水平因子、斜率因子、曲度因子与宏观经济因素之间的响应关系,进而得出利率期限结构内含的宏观经济信息。