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摘 要：对财务效率的分析主要是一种泛指通过总结和衡量评价一个企业的财务情况与其经营绩效取得成果的一种分析性指标，包括其偿债能力指标、经营管理能力指标、盈利能力指标和可持续发展能力等，对于公司发展至关重要。本文以浙江苏泊尔股份有限公司为例，根据该公司2015年到2019年的财务报表，并结合其他补充信息，从相关指标逐步分析公司的经营情况，经营成果。
关键词：财务状况;财务比率;盈利水平
一、浙江苏泊尔股份有限公司基本概述分析
浙江苏泊尔炊具股份有限公司成立于1994年，现在在该公司旗下拥有18家下属全资子公司、股份公司及其他多家合資企业公司，曾经被当年中国轻工总会2005年评为“中国压力锅第一品牌”。“演绎生活智慧”，苏泊尔以其严谨的产品态度和高质量吸引了众多消费者，成为了众多消费者信赖的品牌，营造了一个好的口碑。苏泊尔在国内市场份额中占重要份额，取得了良好的经营成果，其经营成果值得拿出来分析和探讨。
二、公司财务效率分析
1.盈利能力分析
虽然2019年与2018年相比净资产收益率下跌了一点点，但总体来讲是稳定增长的趋势。众所周知，净资产平均收益率通常认为是一个能够直接反映上市公司内部资本资产运行和增值盈利管理能力的客观根据性经济指标，它通常能够直接地客观反映一家上市企业公司的基本资产管理增值盈利能力，通常会对上市公司和大股东的资本价值结构产生一定的直接影响。根据该年度上市证券公司预期净资产年化收益率表的计算方法可知，该公司的盈利能力很稳定并在逐渐提高。该公司2015年到2019年总资产净利率和总资产报酬率在近五年一直都是一个长期的稳定增加状态。
另外，该公司从2015年到2019年期间的每股收益由1.4元增长到2.35元，可见该公司经营能力较为稳定且能保持持续增长。再来看该公司业务非主营比重由2015年的5.77%到2019年的1.95%，主营业务利润由2015年的309109万元到2019年的606151万元，主营利润比重由2015年的263.37%到2019年的266.62%。可见公司在主营业务方面比重较大，非主营比重在逐年减少，主营业务利润逐年递增并且增长明显，主营利润比重也在逐年增长，说明该公司在主要产品投资方面把握得很好。再通过结合该公司近五年经营中的成本费用和利润率情况来看，由12.05%逐渐提高到13.14%，可以知道经营中的成本费用和利润率这一个指标也是在逐步增长的，说明了该公司在经营中需要花费和付出的时间和代价已经变得越来越小，为了取得经营中的利润而花费和所付出的经营中成本和费用被控制得越来越好，也表明企业获利能力日益增强。
2.营运能力分析
近五年总资产周转率一直处于稳定增长的状态，直到2019年上升到了1.77。总资产周转率主要是由流动资产周转率与流动资产所占的总资产比例这两个方面的因素决定，由表1可知2019年度实现流动资产规模约为982996万元，而全年实现总资产规模约为1184795万元，直接得出2019年度实现流动资产规模占全年总资产的比例大约是82.97%。同样，可以算出2018年流动资产占总资产的比重为84.58%。可得出2019年的流动资产占总资产比重比2018年下降了1.61个百分点。流动资产周转率情况代表流动资产周转的速度，整体来看该公司的流动资产周转率增长较为稳定，该公司的资金利用效果把握得不错。承上结合总资产周转率来看，我们就可以得到2019年的总资产周转率明显低于2018年，其原因主要是2019年的流动资产所占总资产的比例和流动资产所占的周转率都明显低于2018年度。
另外，该公司存货周转率由2015年的5.17次到2019年的5.93次，基本处于稳定增长状态。从中可以看出该公司的存货流动性不错，变现能力稳定增长，也可能是该公司相关部门的销售能力较强，部门配合较好。再来看该公司的应收账款周转率近五年基本保持稳定增长状态，但2019年有所下降，下降了0.16次。同样2019年度的应收账款周转天数较2018年来讲上升了0.47天，而2015年到2018年之间都处于稳定下降趋势。一般而言应收账款的周转率越高就代表企业越优秀，这就说明了企业的收款增长很快，应收账款这项资产的流动性良好。而2019年应收账款周转率的下降很大一部分原因是受当年应收账款周转天数增加的影响。该公司的固定资产平均周转率已经在近五年实现了持续大幅增长，由11.63次提升到22.34次，说明该公司近五年为固定资产所提供的收入也越来越多，固定资产的综合利用效果较好。而该公司的实际经营现金流量回报率则基本保持稳定，说明了该公司在其经营活动中通过实际流动方式而形成的净收益能力相对较为稳定。就拿2016年到2017年的固定资产净现金流量回报率来进行分析，2016年为0.18%，2017年为0.12%，下降了0.06个百分点。由表1可知，该上市公司2017年较2016年的整体经营业务活动中所产生的资产净现金流量净额同比减少了30752万元，而总资产净现金流量总额同比增加了131748万元，由此造成该上市公司2017年较2016年的资产净现金流量回报率有所下降。再来看公司经营中的现金净流量和净利润之间的比值，该项目的比率并不是很稳定，是由于该公司经营活动中所产生的现金流量净额和净利润之间存在着一定的不稳定。整体上来看，该公司的营运能力稳定在持续增长状态。
3.偿债能力分析
（1）短期偿债能力分析
由表3可知，该企业2015年到2019年流动比率整体呈现下降趋势。传统上认为企业流动比率的最佳值为2，可见该公司虽然流动比率在逐年下降，但是一直处于最佳值。流动比率逐年下降的原因是流动资产相对于流动负债增长缓慢。说明该企业的可变现性和资产个数适中，债权人所承担损失的风险适中。可知流动比率相当于流动资产和流动负债之间的比率，2016年流动资产相对较于流动负债的增幅并不太大，这直接造成了流动比率的下降。再来看速动比率，2015年到2019年速动比率为1.95、1.47、1.40、1.41、1.52。速动比率通常在1左右，相对于企业比较优秀，该公司的速动比率有点大，说明了企业短期偿债能力有保证。现金比率不太稳定，一般来讲现金比率在20%左右是合适的。比如2015年的现金比率43.84%，现金比率过高说明公司未合理利用流动负债。 （2）长期偿债能力分析
一般而言，资产负债率控制在50%左右比较合适，有利于投资者的风险及其收益相互平衡，大于100%的话就说明企业已资不抵债，视为已经达到了破产的警戒线。由表3可知，该上市公司自2015年至2019年的实际资产负债率分别为32.27%、41.96%、43.32%、44.45%、42.23%变动不大，比较稳定，主要受資产总额和负债总额的影响。该公司的股东权益的比率较为稳定，它与资产负债率之和为100%。再来看产权比率，该公司产权比率由2015年的47.4%增长到2019年的72.7%，增长速度较快。产权分配比率一般来说是1：1比较合适，该企业2015年47.4%的产权分配比率过低，说明该企业长期经营偿债债务能力很强，承担的风险很小，但相对的低风险就代表着低报酬，所以该公司继续增大产权比率来获取报酬。该公司固定资产净值率较为稳定，平均在50%左右，说明该公司经营条件相对较好。
4.发展能力分析
该公司2015年到2019年的主营业务增长率分别为14.42%、9.51%、18.87%、25.83%、11.22%，虽然小于30%，但总体还是超过10%，处于成长期。虽然略微下降，但没有出现负数的情况，也就是说收益在慢慢增长。结合当年主营业务收入同比增长率来看，在当年主营业务收入同比上升情况下，公司的净利润也呈现出较大的增长，说明净利润增长是由主营业务收入增长带动起来的，企业有创造经济价值。这说明了一个企业的产品和服务业绩获利能力相对比较强，并且具备良好的成长性。净资产增长率在2016年度首次出现了负数，企业的资产来源于负债和股东权益。2016年总负债比上年增长90959万元，2016年股东权益仅比上年增长11923万元，两者相比总负债较多，这也就导致了2016年净资产增长率之后出现了负数。从2017年往后，净资产同比增长率逐步恢复，说明公司经营结构调整效果明显，企业净利润和资产同比增长状态良好。总资产增长率就是本公司当年总资产增长率和年初资产总额规模的绝对比率，它反映了公司当年总资产规模的变化。除了2016年的总固定资产增长率大约为6.19%较低外，其余年度增长率较为稳定。这说明2016年该公司总固定资产同比增长速度与其余年份相比较为缓慢，说明该公司企业的预期收益率正在下滑。若出现一个负数则表示资不抵债或者是资金不足以偿付投资金额。从公司整体情况来看，该项目正处于稳步上升阶段，并且具备较好的发展前景。
总体来讲，在盈利能力方面，该公司的总资产净利率和资产报酬率等指标持续稳定增长，成本费用控制得很好，产品投资方面把握得好，盈利能力稳定并且逐渐增强，公司资本实力雄厚，在市场占有一定的地位。营运能力方面也在稳定持续增长。企业的短期资产偿债经营能力和长期企业资产负债率都比较好，对流动负债大体上能做到合理利用。该公司处于稳定上升期，发展能力可观，具有较好的发展前景。
参考文献：
[1]苏泊尔官网.htrp：//www.supor.com.cn.
[2]刘东辉.会计报表的编制与分析[M].中国北京：中国社会科学出版社，2013：78.
[3]张新民.企业财务会计报表的分析[M].中国北京：对外经济贸易大学图书出版社，2010：70-75.
[4]王丹丹.东风汽车股份有限公司财务分析[J].中国乡镇企业会计，2016（08）：104-105.
[5]周秀菊.财务分析如何有效为企业经营决策提供参考的探讨[J].中国集体经济，2019（30）：124-126.
[6]李琼.刍议企业财务报表分析方法[J].行政事业资产与财务，2016（06）：60-61.
[7]李剑飞.财务报表分析的局限性及影响因素[J].中国市场，2016（09）：141，143.
作者简介：程亦心（1999.03- ），女，汉族，安徽省界首市人，本科在读，研究方向：经济管理类
关键词：财务状况;财务比率;盈利水平
一、浙江苏泊尔股份有限公司基本概述分析
浙江苏泊尔炊具股份有限公司成立于1994年，现在在该公司旗下拥有18家下属全资子公司、股份公司及其他多家合資企业公司，曾经被当年中国轻工总会2005年评为“中国压力锅第一品牌”。“演绎生活智慧”，苏泊尔以其严谨的产品态度和高质量吸引了众多消费者，成为了众多消费者信赖的品牌，营造了一个好的口碑。苏泊尔在国内市场份额中占重要份额，取得了良好的经营成果，其经营成果值得拿出来分析和探讨。
二、公司财务效率分析
1.盈利能力分析
虽然2019年与2018年相比净资产收益率下跌了一点点，但总体来讲是稳定增长的趋势。众所周知，净资产平均收益率通常认为是一个能够直接反映上市公司内部资本资产运行和增值盈利管理能力的客观根据性经济指标，它通常能够直接地客观反映一家上市企业公司的基本资产管理增值盈利能力，通常会对上市公司和大股东的资本价值结构产生一定的直接影响。根据该年度上市证券公司预期净资产年化收益率表的计算方法可知，该公司的盈利能力很稳定并在逐渐提高。该公司2015年到2019年总资产净利率和总资产报酬率在近五年一直都是一个长期的稳定增加状态。
另外，该公司从2015年到2019年期间的每股收益由1.4元增长到2.35元，可见该公司经营能力较为稳定且能保持持续增长。再来看该公司业务非主营比重由2015年的5.77%到2019年的1.95%，主营业务利润由2015年的309109万元到2019年的606151万元，主营利润比重由2015年的263.37%到2019年的266.62%。可见公司在主营业务方面比重较大，非主营比重在逐年减少，主营业务利润逐年递增并且增长明显，主营利润比重也在逐年增长，说明该公司在主要产品投资方面把握得很好。再通过结合该公司近五年经营中的成本费用和利润率情况来看，由12.05%逐渐提高到13.14%，可以知道经营中的成本费用和利润率这一个指标也是在逐步增长的，说明了该公司在经营中需要花费和付出的时间和代价已经变得越来越小，为了取得经营中的利润而花费和所付出的经营中成本和费用被控制得越来越好，也表明企业获利能力日益增强。
2.营运能力分析
近五年总资产周转率一直处于稳定增长的状态，直到2019年上升到了1.77。总资产周转率主要是由流动资产周转率与流动资产所占的总资产比例这两个方面的因素决定，由表1可知2019年度实现流动资产规模约为982996万元，而全年实现总资产规模约为1184795万元，直接得出2019年度实现流动资产规模占全年总资产的比例大约是82.97%。同样，可以算出2018年流动资产占总资产的比重为84.58%。可得出2019年的流动资产占总资产比重比2018年下降了1.61个百分点。流动资产周转率情况代表流动资产周转的速度，整体来看该公司的流动资产周转率增长较为稳定，该公司的资金利用效果把握得不错。承上结合总资产周转率来看，我们就可以得到2019年的总资产周转率明显低于2018年，其原因主要是2019年的流动资产所占总资产的比例和流动资产所占的周转率都明显低于2018年度。
另外，该公司存货周转率由2015年的5.17次到2019年的5.93次，基本处于稳定增长状态。从中可以看出该公司的存货流动性不错，变现能力稳定增长，也可能是该公司相关部门的销售能力较强，部门配合较好。再来看该公司的应收账款周转率近五年基本保持稳定增长状态，但2019年有所下降，下降了0.16次。同样2019年度的应收账款周转天数较2018年来讲上升了0.47天，而2015年到2018年之间都处于稳定下降趋势。一般而言应收账款的周转率越高就代表企业越优秀，这就说明了企业的收款增长很快，应收账款这项资产的流动性良好。而2019年应收账款周转率的下降很大一部分原因是受当年应收账款周转天数增加的影响。该公司的固定资产平均周转率已经在近五年实现了持续大幅增长，由11.63次提升到22.34次，说明该公司近五年为固定资产所提供的收入也越来越多，固定资产的综合利用效果较好。而该公司的实际经营现金流量回报率则基本保持稳定，说明了该公司在其经营活动中通过实际流动方式而形成的净收益能力相对较为稳定。就拿2016年到2017年的固定资产净现金流量回报率来进行分析，2016年为0.18%，2017年为0.12%，下降了0.06个百分点。由表1可知，该上市公司2017年较2016年的整体经营业务活动中所产生的资产净现金流量净额同比减少了30752万元，而总资产净现金流量总额同比增加了131748万元，由此造成该上市公司2017年较2016年的资产净现金流量回报率有所下降。再来看公司经营中的现金净流量和净利润之间的比值，该项目的比率并不是很稳定，是由于该公司经营活动中所产生的现金流量净额和净利润之间存在着一定的不稳定。整体上来看，该公司的营运能力稳定在持续增长状态。
3.偿债能力分析
（1）短期偿债能力分析
由表3可知，该企业2015年到2019年流动比率整体呈现下降趋势。传统上认为企业流动比率的最佳值为2，可见该公司虽然流动比率在逐年下降，但是一直处于最佳值。流动比率逐年下降的原因是流动资产相对于流动负债增长缓慢。说明该企业的可变现性和资产个数适中，债权人所承担损失的风险适中。可知流动比率相当于流动资产和流动负债之间的比率，2016年流动资产相对较于流动负债的增幅并不太大，这直接造成了流动比率的下降。再来看速动比率，2015年到2019年速动比率为1.95、1.47、1.40、1.41、1.52。速动比率通常在1左右，相对于企业比较优秀，该公司的速动比率有点大，说明了企业短期偿债能力有保证。现金比率不太稳定，一般来讲现金比率在20%左右是合适的。比如2015年的现金比率43.84%，现金比率过高说明公司未合理利用流动负债。 （2）长期偿债能力分析
一般而言，资产负债率控制在50%左右比较合适，有利于投资者的风险及其收益相互平衡，大于100%的话就说明企业已资不抵债，视为已经达到了破产的警戒线。由表3可知，该上市公司自2015年至2019年的实际资产负债率分别为32.27%、41.96%、43.32%、44.45%、42.23%变动不大，比较稳定，主要受資产总额和负债总额的影响。该公司的股东权益的比率较为稳定，它与资产负债率之和为100%。再来看产权比率，该公司产权比率由2015年的47.4%增长到2019年的72.7%，增长速度较快。产权分配比率一般来说是1：1比较合适，该企业2015年47.4%的产权分配比率过低，说明该企业长期经营偿债债务能力很强，承担的风险很小，但相对的低风险就代表着低报酬，所以该公司继续增大产权比率来获取报酬。该公司固定资产净值率较为稳定，平均在50%左右，说明该公司经营条件相对较好。
4.发展能力分析
该公司2015年到2019年的主营业务增长率分别为14.42%、9.51%、18.87%、25.83%、11.22%，虽然小于30%，但总体还是超过10%，处于成长期。虽然略微下降，但没有出现负数的情况，也就是说收益在慢慢增长。结合当年主营业务收入同比增长率来看，在当年主营业务收入同比上升情况下，公司的净利润也呈现出较大的增长，说明净利润增长是由主营业务收入增长带动起来的，企业有创造经济价值。这说明了一个企业的产品和服务业绩获利能力相对比较强，并且具备良好的成长性。净资产增长率在2016年度首次出现了负数，企业的资产来源于负债和股东权益。2016年总负债比上年增长90959万元，2016年股东权益仅比上年增长11923万元，两者相比总负债较多，这也就导致了2016年净资产增长率之后出现了负数。从2017年往后，净资产同比增长率逐步恢复，说明公司经营结构调整效果明显，企业净利润和资产同比增长状态良好。总资产增长率就是本公司当年总资产增长率和年初资产总额规模的绝对比率，它反映了公司当年总资产规模的变化。除了2016年的总固定资产增长率大约为6.19%较低外，其余年度增长率较为稳定。这说明2016年该公司总固定资产同比增长速度与其余年份相比较为缓慢，说明该公司企业的预期收益率正在下滑。若出现一个负数则表示资不抵债或者是资金不足以偿付投资金额。从公司整体情况来看，该项目正处于稳步上升阶段，并且具备较好的发展前景。
总体来讲，在盈利能力方面，该公司的总资产净利率和资产报酬率等指标持续稳定增长，成本费用控制得很好，产品投资方面把握得好，盈利能力稳定并且逐渐增强，公司资本实力雄厚，在市场占有一定的地位。营运能力方面也在稳定持续增长。企业的短期资产偿债经营能力和长期企业资产负债率都比较好，对流动负债大体上能做到合理利用。该公司处于稳定上升期，发展能力可观，具有较好的发展前景。
参考文献：
[1]苏泊尔官网.htrp：//www.supor.com.cn.
[2]刘东辉.会计报表的编制与分析[M].中国北京：中国社会科学出版社，2013：78.
[3]张新民.企业财务会计报表的分析[M].中国北京：对外经济贸易大学图书出版社，2010：70-75.
[4]王丹丹.东风汽车股份有限公司财务分析[J].中国乡镇企业会计，2016（08）：104-105.
[5]周秀菊.财务分析如何有效为企业经营决策提供参考的探讨[J].中国集体经济，2019（30）：124-126.
[6]李琼.刍议企业财务报表分析方法[J].行政事业资产与财务，2016（06）：60-61.
[7]李剑飞.财务报表分析的局限性及影响因素[J].中国市场，2016（09）：141，143.
作者简介：程亦心（1999.03- ），女，汉族，安徽省界首市人，本科在读，研究方向：经济管理类