近年来,随着互联网行业的不断发展,互联网领域出现许多创业企业。初创互联网企业为了自身发展,往往要进行多轮融资,如何给初创互联网企业合理定价成为投资者和企业管理者十分关注的问题。因此,本文以初创互联网企业为研究对象,对该类企业价值评估进行研究。本文着重目前企业价值评估中的热点问题,通过对现有模型的进一步改进获得以用户为核心的互联网企业价值评估模型。本文首先对国内外学者的相关研究成果进行梳理,对互联网企业的发展、盈利模式、价值来源进行了分析,在此基础上对初创互联网企业的特征、估值难点以及传统企业价值评估方法的局限性进行了分析,引入了基于用户数的梅特卡夫定律估值体系。本文以现有的以梅特卡夫定律为基础的互联网企业估值模型为基础,从模型改进及模型参数确定两方面进行研究。在模型改进方面,引入了齐普夫定律来更加合理解释用户数与企业价值的关系,同时又结合实际情况对变现因子做了修正;在确定模型参数及计算方法方面,将用户对企业的综合评价量化为企业节点间距。本文以每日优鲜为例,分析传统企业价值评估模型的不适用性,运用改进模型对企业价值进行评估,并与市场估值做对比,以此验证模型的有效性。最后,通过对评估模型关键参数的敏感性分析,验证了估值结果的稳定性。本文得出的结论:首先,初创互联网企业财务状况差且缺乏可比公司,所以从新的角度出发对初创互联网企业估值就十分重要;其次,根据互联网企业自身特点,需要对基于梅特卡夫定律的互联网企业模型进行修正,引入齐普夫定律以及对评估模型参数进行定义是十分必要的,这样才能使模型适用性更强;最后,本文运用改进的模型对案例企业进行价值评估,并与市场估值相对比,估值结果与市场估值较为接近,本文的评估模型存在一定的有效性。本文对评估模型参数进行了敏感性分析,得出初创互联网企业要想获得更多用户,不仅要采取打折优惠等营销手段,还要不断提高自身产品质量及服务水平等,提高顾客满意度。本文的创新点在于:(1)从活跃用户数的角度考虑初创互联网企业的价值;(2)引入了齐普夫定律,更加合理的解释用户数与企业价值的关系;(3)提出以用户对企业的综合评价为视角去量化互联网企业节点间距。