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IPO抑价是金融理论界和实务界公认的最具迷惑性的金融难题之一。对于给我国股票市场健康发展带来重重隐患的IPO高抑价，不能直接以西方国家的理论进行解读，需要深入剖析导致我国IPO高抑价背后的制度性因素，从我国现行的新股发行、定价和交易制度的层面进行探讨。改革现行的新股发行、定价和交易制度，实现一、二级市场的平稳对接或许是抑制新股上市首日过度炒作，实现IPO抑价水平合理回归的可行方案。