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生命周期投资(life-cycleinvestment)理论认为,个人财富包括金融财富和人力资本,而人力资本是相对固定的,可以看成低风险投资,为此,个人在金融资产配置中可以提高风险资产配置的比例。随着年龄的增加,人力资本减少,风险资产的投资比例将随之降低。在养老基金的投资中,个人同样应在年轻时提高风险资产的配置,以平滑一生的风险。