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“羊群行为”是金融市场上二个令人困惑的现象。从个体意义上来说，如果一个投资者原本计划实施某项投资决策，但由于观察到其他投资者没有进行此项投资，因而自己也取消了计划中的投资，这种行为就称为“羊群行为”。个体的“羊群行为”引致投资者之间的学习与模仿，从而在某段时间内买卖相似的股票或同时进出股市，出现群体意义上的“羊群行为”。