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本文利用双边市场理论对证券交易所进行实证检验和模型研究，采用格兰特因果检验方法对上海交易所数据进行了实证分析，研究结果表明相比上市公司而言，投资者是“鸡蛋相生”问题的关键点，因此根据实证结果提出扩大投资者规模是证券市场发展的关键所在。然后针对上市公司和投资者的自网络外部性特征及投资者内部之间交易的特点，采用模型研究得出较强的负自网络外部性使得交易所会降低上市公司的注册费来吸引公司；当注册费太高时，交易所会降低交易费来保留住投资者，反之亦然。