2008年4月上旬，欧洲最大电信公司——德国电信在一周内接连遭受打击。
　　4月10日，欧盟法院认定该公司价格垄断，对其罚款1260万欧元。而此前三天，刚刚有1.6万名股东对德国电信发起集体诉讼，案件在法兰克福高等法院开庭。
　　作为德国证券史上首例集体诉讼案，其涉及股东人数之多令人瞠目。
　　事情源起于2000年，当时德国电信以每股66.5欧元的价格发行2亿新股，到2002年，股价大跌至8欧元左右。
　　股民认为，公司在招股书上对公司地产估值过高，并隐瞒了将以400亿欧元收购美国一家移动营运商的计划，以及故意不公开因高价竞拍3G牌照造成的巨额资产减值。原告律师称，德国电信披露公司信息不足而且失实，导致股民遭遇巨大损失。
　　据悉，1.6万名股东共要求德国电信赔偿约8000万欧元。在这场诉讼中，将有900名律师出庭为股东轮流辩护，同时还将有无数地位显赫的证人出庭。
　　在庭审中，德国电信代表律师拒绝了双方进行庭外和解的可能性。该律师表示，“我们必须考虑还没有参与到法律诉讼中的其他300万名股东”。
　　德国的这场“世纪索赔案”是上世纪90年代德国“民众股”流行及2000年后德国股市大崩盘的后遗症。这1.6万名原告只是“全民炒股”热潮中的小部分受害者，当初孤注一掷的许多小股民至今还未恢复元气。
　　“民众股”是指德国原国有企业部分私有化后发行的股票，这些企业包括德国电信、大众汽车、德国邮政、汉莎航空等数十家行业巨头。
　　德国财政部当时期望通过上述企业的改革和上市，给空虚的国库带来滚滚财源。
　　最初，德国电信不辱使命，三次公开募股共筹资340亿欧元，股价从1996年的14.57欧元飙升到2000年3月的104.9欧元。当时不少股评家推波助澜，甚至断言德国电信股价会升至200欧元以上。
　　但好景不长。随着全球技术股泡沫破灭，德国电信股价一落千丈，董事长引咎辞职。此后德国电信股价从未上过20欧元。今年4月7日“世纪索赔案”开审当天，其股价仅为11.40欧元。
　　然而，股东要赢得这场官司并非易事，作为德国电信最大股东的德国政府明显站在公司一边。2005年，德国电信的美国股东曾以招股书高估地产价值为由，向美国法院提起集体诉讼。最后德国电信同意庭外和解，向美国股东赔偿了1.2亿美元。但德国内政部近日突然决定，禁止德国电信股东及其代理律师查阅2005年德国电信的美国股东提起集体诉讼的卷宗。目前这些卷宗保留在德国最高检察院，原本可作为“世纪索赔案”的重要参考。
　　内政部发言人称，这一决定是应德国电信要求做出的，公司方面已要求检察机关把这些卷宗移交给公司自己保留。股东的代理律师们对此表示愤怒，认为这违反了德国的基本法。由此可以看出，这场斗争刚刚开始，据法律专家估计，这场法庭较量将持续数年。
　　德国电信辩护律师股民的投资决策失误导致了损失，而非公司招股说明书出现问题，他们起诉的实质，不过是为了掩盖他们当时投机的心态。
　　《北京日报》德国电信之所以陷入今天的困境，主要是因为其在发行股票时存在的隐瞒信息等误导行为。
　　《中国财经报》德国股民在经历了市场大跌之后所考虑的挽救损失措施不是等待政府救市，而是依靠自身力量通过法律的手段来保障自身的合法权益。这一点尤其值得中国股民借鉴。
　　《证券时报》国有企业产权改革以及股改很大程度上借鉴了德国国企私有化的的经验与教训，但德国市场大跌后的“不救市”态度更值得中国学习。
　　《竞争力》这是德国版散户与国企的故事，与中国当前的情形很像。中国平安与中石油套牢多少散户，但大家只能自认倒霉。作为政府，既应该救民，支持散户诉讼，净化资本市场，又应该救市，重树市场信心，壮大资本市场。