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笔者选取了208家只发行A股和在1996年底之前上市的上市公司,利用这些公司1997-2001年的数据,采用平行数据(panel data)模型的方法,分析了上市公司资本结构的影响因素.平行数据模型的结果显示,公司规模、成长速度、公司资产的抵押价值对资本结构有显著的正的影响,而公司的盈利性、公司整体风险对资本结构有显著的负的影响,非债务税盾、管理层持股比例和国家股比例对资本结构没有显著的影响.