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次级债具有资本补充工具和债务融资工具的双重属性。发行次级债会对商业银行盈余管理和风险承担行为产生影响。本文以2009—2017年我国发行次级债的商业银行为样本,在理论分析的基础上,实证检验了次级债对商业银行盈余管理和主动、被动风险承担的影响及作用机制,进一步考察了这种影响在上市和非上市银行、不同国有股占比银行间的异质性。结果显示,次级债抑制了商业银行盈余管理行为,提高了商业银行主动和被动风险承担,这种影响在上市银行中更为明显。商业银行国有股占比的上升会弱化次级债对商业银行盈余管理和风险承担的影响。