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立足于在岸市场与离岸市场的实际情况,利用国家统计局网站、香港财资市场公会的月度数据,运用多维动态VAR模型,并借助于脉冲响应函数以及方差量化分解技术,旨在探究人民币离岸汇率、在岸汇率对物价水平的影响方向、力度及时滞。脉冲响应函数和方差分解的结果表明,人民币离岸与在岸汇率的传递效应都是不完全的,汇率的波动不会给国内物价带来风险。本研究结论为我国货币当局在稳定物价水平的前提下,进一步推进汇率市场化改革、扩大资本账户开放提供了有力的依据。