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展望明年，考虑到消费市场呈弱复苏态势，商业零售行业阶段性表现可期，维持“强于大市”的评级。在投资时点上，预计明年一季度消费数据将有所回暖，而三季度基数最低，可能是商业零售类股票重要的关注期。 一、消费有望弱复苏 2013年我国消费市场受经济增速放缓、需求疲软、控制三公消费等多因素叠加影响继续下行。相对而言，黄金珠宝、家电表现总体较好，服装、日用品等品类均欠佳。不过，网购继续保持了高速增长，进一步分流了线下渠道的流量。同时，今年也是传统零售商加大触网力度的一年，线上线下融合发展成为趋势。