论文部分内容阅读
企业投资活动的有效性是企业发展的关键因素,但现阶段我国资本市场发展不完善,信息不对称的存在和委托代理问题的出现,使得很多企业都存在投资效率低的现象。从该角度切入,通过实证研究探索企业在不同生命周期阶段下超额现金持有对投资效率的影响差异。结果表明：在企业成长期,超额现金持有能提高企业的投资效率,而在企业成熟期和衰退期,超额现金持有会降低企业的投资效率。