海外并购与国内并购的价值比较——基于PSM-DID的研究

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文章基于2009—2018年中国沪深A股非金融上市公司数据,探究海外并购对我国企业价值的影响,发现:第一,海外并购能够提高企业全要素生产率,并且随着时间推移其影响逐步减小,但海外并购并不会比国内并购带来全要素生产率的额外提高;第二,海外并购能够对企业创新与企业出口产生显著的积极影响,但与国内并购相比其仅对企业出口存在差异影响,对企业创新水平的提升并不存在差别;第三,海外并购相比国内并购来说,会造成企业短期内的财务风险明显上升;第四,国有企业海外并购以及对非亚洲地区进行海外并购对企业出口扩张的积极影响更大,
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