五月月线收出下影线之后，暂时让沪指没有下行之忧，密集型的政策利好终于发挥效力让市场转危为安。只是，在下调交易费生效之后的6月1日，沪指却是高开低走，后市我们又该如何研判？如何交易？
　　 回顾本年度以来的行情，个股行情似乎如火如荼，但沪指几乎围绕2350点波动，如果以短线思维视之，恐怕多数人的交易结果是与当前的沪指走势相似，横向波动，一无所获，更有甚者，恐怕还是处于亏损状态。
　　 看沪指月线图（见图一）。
　　 宏观上，这是一个下降趋势，属于系统性风险释放的阶段。中观上，沪指自2132点反弹，也没有再创新低，只能说是2200点附近的企稳，震荡筑底。短期看，则是沪指突破H1线后的回抽确认。的确，沪指在突破H1线确认2132点的底部，必然有个回抽过程，如果在回抽中不再创新低，则探底成功，突破有效，根据笔者对于趋势研判的时间与价格原则认定，目前是有效的。
　　 只是，沪指依旧依托2132点以来的L线运行，并没有偏离上方太远，尤其是五月的K线，使得这条短期生命线岌岌可危。如果六月，沪指能够站稳这条短期生命线L，那么收出中阳线的可能性极大，与之对应的，则极有可能是放量，那么对于突破近期盘整达4月之久的2478点，则可能突破。技术上看，也只有突破且站稳2478点，沪指才有可能挑战H线附近的阻力，也就是本栏年度策略中预期的高点区域，当然，这个高点可能会随着H线的不断下移而有所偏下，本年度的高点区域估计很难达到2800点，而退后到2700点附近。
　　 这也就不难理由为何前五个月交易如此之难了。其实，目前出现的反弹，或者说沪指守住2132点，基本上属于外力的积极作用，也就是政策利好的不断刺激。本栏此前曾多次分析过，本年的经济下滑超出预期，为避免出现08年的情况，管理层必然实施有效的宽松财政和积极的货币政策，当消费和出口无力拓展时，投资还是主要的渠道！近期政策扶持效果看，基本也是中西部地区的大型投资项目的重启，而东部沿海地区基本以经济结构转型和金改服务带动本地区经济的发展，从节能环保、新兴产业和文化产业等方面来刺激。自6月1日证监会率先从本系统让利于民后，管理层也会期待其他各部门效仿让利于民，近期传闻的调减增值税、降息等都可能在不久的将来成为现实。
　　 此外，面对大小非的不断减持，以及庞大的新股发行数量，管理层推出新股等相关制度的改革，放行了近千亿公募基金和QFII的入市，鼓励产业资本增持、鼓励养老金入市等等。可以说，在政策的有效配合下，场外资金的入市，可能对市场起到一个由量变到质量的过程，预计一轮政策性催生的局部行情可能自6月份展开。
　　 也可以乐观预期，既然政策性指引和催生本轮行情，那么市场的资金流向可能都会涌入政策利好的板块，包括金融、机械、水泥、节能环保、新兴产业和文化产业、医药、有色和煤炭等。但是，由于场内结构化调整将一直延续，如此前5个月一样的交易难度现实可能依旧在后期重演，可能依旧是个股涨了，指数涨了，多数投资者却赚不到钱。这可能需要我们变换思路，不能过于追求短线交易，或者减少交易频率，而需要耐心选好股，分批建仓中线持有，直到本年度的高点区域出现。
　　 单就六月，我们又该如何把握？看沪指60分钟图（见图二）。
　　 短线沪指突破H1线后，按照上期本栏的预期，沪指基本探明短期底部，2309点被确认为拐点，目前构造旗形，旗面下限2350点附近，上限在2390点附近。后市沪指若在构造旗形中守住2330-2350点，则企稳放量反弹概率较大，或者某天拉出放量中阳线，则沪指突破旗面的概率较大，之后，沪指将挑战2478点引发的压力线，进而挑战并试图突破该点阻力。
　　 综上，我们的策略是：1、沪指不破2330-2350点，放量反弹则可大胆低吸；2、沪指突破且站稳2390点，则加仓，于2478点附近减仓观望；3、重点关注政策性利好的板块，则市场龙头介入。可重点参考中联重科（000157）、中恒集团（600252）、百视通（600637）、中金黄金（600489）、远光软件（002063）、永清环保（300187）、盘江股份（600395）、中兴通讯（000063）等。