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本文分析了我国各地区法律保护水平、上市公司发生丑闻频率对该地区获得IPO融资机会的影响。研究结果表明,地区法律保护水平越高,越容易获得IPO融资机会,而上市公司发生丑闻越多,会减少上市公司所在地的企业获得IPO的机会。本文的证据表明,在新股发行制度中,证监会的行政治理手段仍然发挥着弥补司法力量不足的替代性作用,但这种影响正在减弱。