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研究了在缺乏有效监督的情况下,公司经理在选取投资项目时往往是事实上的决策者,而且经理选取项目时投入的努力与投资者的预算约束决策是相互影响的.文中指出在单次博弈的情况下,投资者预算约束的软硬承诺对经理都是不可信的;在重复博弈的情况下,可以证明投资者守信还是不守信取决于坏项目最后收益的范围和分布.