巴菲特在投资上的成功早已无须赘述，近年来，巴菲特身边的得力伙伴查理·芒格越来越被投资者所关注，其给予巴菲特的支持以及自身风趣、深刻的见解往往闪耀着智慧的光辉。芒格用“跨学科”的方法让自己养成了清晰而简单的思维模式，他进行观察和做出推论的基础是根本的人性、基本的真理和许多学科的核心原理，其中他对基本普世智慧及其与投资管理关系的论述，给予了投资者对于投资全新的、深刻的理解，学习他、理解他必然对成功投资大有裨益。
　　芒格在论述选股的艺术时，首先强调需要理解一些基本的、普世的智慧，其中第一条规则就是：
　　把所有事情联系起来思考。如果你只记得一些孤立的事物，试图把它们硬凑起来，那么你将无法真正地理解任何东西，如果这些事物不在一个理论框架中相互联系，你就无法把它们派上用场。芒格强调，投资者在认识事物时，必须在头脑中拥有一些思维模型，并依靠这些模型组成的框架来安排经验，包括间接的和直接的。
　　思维模型是什么呢？第一条规则是，必须拥有多元思维模型——因为如果你只能使用一两个，研究人性的心理学表明，你将会扭曲现实，直到它符合你的思维模型，或者至少到你认为它符合你的模型为止。这些模型必须来自不同的学科——因为你不可能在一个小小的院系里面发现人世间全部的智慧。这些学科包含了数学、心理学、经济学、自然科学等多种学科。
　　善用双轨分析。在阐述心理学重要性的过程中，芒格着重强调了误判心理学，其中他最常使用的一种分析模式便是双轨分析：首先，理性地看，哪些因素真正控制了涉及的利益？其次，当大脑处于潜意识状态时，会自动形成哪些潜意识因素。通过双轨分析看问题，便可以对市场长期的趋势和短期的波动少一分过于理性的纠结，多一分艺术的把握。
　　芒格认为，更好地理解普世的智慧对于重新理解股市，实现成功投资大有益处：
　　股市是有效的么？芒格认为，有效市场理论大体上是正确的——市场确实十分有效，很难有哪个选股人能够光靠聪明和勤奋而获得比市场的平均回报率高出很多的收益。确实，平均的结果必定是中等的结果，从定义上来说，没有人能够打败市场。生活的铁律就是，只有 20%的人能够取得比其他 80%的人优秀的成绩。但不可忽视的是，很多独到的优势使得伯克希尔·哈撒韦获得了比同行更高的投资回报，也有更多的人投资于这家独具慧眼的公司，伯克希尔善于在很多时候利用市场的不完全有效，而实现投资收益的最大化，因此，也许答案是，市场既是部分有效的，也是部分低效的。
　　成功投资的关键？如果知道能够把握到的机会是很少的，那么聪明人的做法就是在发现这样的机会之后狠狠地下注。他们碰到好机会就下注，其他时间则按兵不动，这就是获得成功投资的关键。芒格指出，他和巴菲特就是这样做的，然而投资界的其他人却很少这样做，大多数人头脑里有许多疯狂的想法，他们不是等待可以全力出击的良机，而是认为只要更加努力地工作或者运用更加聪明的想法就可以在投资中战无不胜，然而，结果往往是相反的。
　　芒格还非常推崇格拉汉姆的投资理念，作为其中一个元素，格拉汉姆使用了私人拥有价值的概念，也就是说，应该考虑如果整个企业出售的话，能够卖多少钱，然后如果可以以整个售价的三分之一或更少买到这样的公司，将是一笔很好的投资，即使那是一家烂企业，管理者是个酗酒的老糊涂，每股的真实价值比你支付的价格高得多，这意味着你拥有了巨大的安全边际。
　　多一分理解，就多一分成功的概率。没有人能在知识储备、心理把握等与投资成功之间建立固定的映射，然而任何时候多一分对普世智慧的理解、多一分对投资的认识，或都可以在某些关键时刻让投资人多一分成功的概率。芒格对于普世智慧的论述，在《论基本的、普世的智慧，及其与投资管理和商业的关系》中有详细的表述，重读芒格的谈话，对于跳脱出来看市场、理解投资多有裨益。
　　作者为申银万国中小盘股票分析师