【摘 要】
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面对新冠肺炎疫情的冲击,文章构建了新冠肺炎疫情与金融市场发展指数,采用VAR模型、VCC-M-GARCH模型、TGARCH模型以及动态马尔科夫转换模型等方法系统分析了新冠肺炎疫情对货
【机 构】
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东南大学经济管理学院,南京211189;南京工业大学经济与管理学院,南京211816
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面对新冠肺炎疫情的冲击,文章构建了新冠肺炎疫情与金融市场发展指数,采用VAR模型、VCC-M-GARCH模型、TGARCH模型以及动态马尔科夫转换模型等方法系统分析了新冠肺炎疫情对货币基金、债券市场、股票市场、数字货币等细分金融市场的实际影响.结果 显示:第一,新冠肺炎疫情的自冲击效应具有较强的波动性,反映了新冠肺炎疫情传染过程高波动、缓收敛的特征.第二,新冠肺炎疫情冲击对各细分金融市场具有不同的波动表现,且新冠肺炎疫情在不同阶段对金融市场的冲击具有明显的差异,其中对货币基金市场和股票市场的影响程度具有阶段效应,而对债券市场和数字货币市场具有阶段反转效应.第三,新冠肺炎疫情对细分金融市场的冲击具有动态时滞性,且新冠肺炎疫情对金融市场的影响具有明显的门槛效应和状态转换效应.
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