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金融体系的顺周期性,即金融体系与经济周期波动之间的相互动态正向反馈机制,这种相互增强的效应可以放大经济周期的波动,引起或加剧经济金融的不稳定性,甚至引发系统性金融危机.影子银行体系具有很强的顺周期性.研究表明,高杠杆、高度错配的资产负债结构、信息的不透明、高关联性及过度依赖信用评级等因素是影子银行体系强化金融顺周期性的催化剂.治理的关键在于构建逆周期性的金融宏观审慎管理制度框架,维护金融体系的安全与稳定.