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中国作为一个开放环境下快速发展的经济体,人民币也在经济追赶的过程中呈现升值的趋势。本文通过研究经济增长和贸易条件的关系,旨在利用贸易条件去解释人民币升值的原因,并对中美1978-2010的年度数据进行协整检验。贸易条件和经济增长在随机动态一般均衡模型中通过两个效应相互决定：本地市场效应和生产率冲击效应。研究发现我国经济增长和贸易条件的关系呈现出本地市场效应,经济增长过程中贸易条件会改善,进而促使人民币升值呈现升值的趋势。此外,利率和财政支出对人民币升值也有一定的影响作用。