《INSEAD》 批评者认为，一家公司的CEO如果“行善”，就必须用自己的钱而不是股东的钱。企业只有在两种情况下才应当动用股东的钱行善：其一，企业履行社会责任之举符合商业原则；其二，企业应预先向投资者阐明盈利并非其唯一的目标。
　　一些研究表明，企业社会责任与企业业绩有一定的正相关性。也就是说，承担更多社会责任的企业更赚钱。然而，对两者之间的因果关系也存在争议。到目前为止，还无法确定企业社会责任能带来长期股票收益。
　　谷歌上市时，宣布将把一定比例的盈利捐赠慈善。投资人预先知道这一点，因此不会对公司将资金捐给慈善机构感到意外。尽管麦当劳拥有750亿美元市值，平均每天的顾客流量5000万，雇用工人40万，去年支付税款20亿美元，它仍是环保人士和企业社会责任鼓吹者的攻击目标。针对此，麦当劳日本子公司发起“拯救地球，一次一个巨无霸”活动：号召抵抗全球变暖，每一个在号召书上签字的顾客都享有巨无霸半价优惠。如果说这项活动只是一个营销宣传绝招（以赔本价格销售产品，吸引新的消费者日后以全价购买产品），但它借此活动实现股东价值最大化。但是，如果这项活动未能创造股东价值，麦当劳也许要考虑成立一个“McEthics”（麦道德）子公司，致力于改善全球变暖，吸引那些相信全球变暖是人为因素导致的投资者投资。这样，就可以在顾及母公司投资者权益的同时履行企业社会责任。
　　我认为，对企业社会责任存在诸多误解是因为“社会责任”这个字眼。它给人的误解是，没有企业社会责任计划的公司等于对社会不负责任。因此，我建议把“企业社会责任”改为“外部驱动政策”。这种政策有的能为股东创造价值，有的不能。但只要诚信对待顾客、员工以及股东，并有透明度，很多围绕企业社会责任的矛盾可以随之化解。