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自2005年７月中国宣布人民币不再盯住美元，转而实行参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来，汇率形成机制弹性明显增强，人民币已具有根据市场变化自主向上或向下浮动的空间和能力。2006年6月22日公告的中间价是汇改以来的第五次“破８”，美元对人民币汇率中间价为7.9990，算上汇改时一次性２％的调整，人民币汇率已累计升值３％以上。2007年1月17日，人民币对美元升值0.21%，报7.7740元，创下2006年8月17日以来的最大单日升幅。与2005年7月汇率改革以前相比，人民币已经升值了超过6%。《外经贸发展如何应对人民币升值挑战》报告预测，按照目前的进度，到2007年年底前，人民币累计升值幅度有可能达到9%～10%。汇率机制的改革，对于优化中国进出口结构，加快外贸增长方式转变具有积极意义。但是人民币升值使中国出口企业利润明显降低，特别是许多劳动密集型产品出口企业。
随着人民币不断升值，中国的产业结构也将进行剧烈的调整。目前中国最具有全球竞争力的行业包括CRT显示器、PC、港口机械、缝纫设备。随着资本技术密集产业逐步替代劳动密集型产业，机床、造船、钻采设备、半导体、IC设计、TFT显示器将逐渐积累自身的竞争优势，成为中国最有全球竞争力的行业。
人民币汇率波动给出口企业带来交易风险，特别是对欧美出口的大额贸易尤为明显。对于出口企业来说，汇率风险直接显现在结汇数额上。人民币的升值，对于已经达成的出口交易同等数额的外汇收入的人民币结汇金额就会因人民币升值而出现相应的减少。在理论上，我们称之为交易风险，即汇率变动给每一笔具体的外汇交易带来的价值变动。出口企业如何规避人民币汇率波动带来的风险呢？以下建议或许是解药。
选好避险工具
面对外汇风险的提高，出口企业可以采取的措施包括：
(1)提前或推迟结算。一般而言，在预期人民币升值的情况下，对于进口付汇企业来说，选择期限较长的合约比较有利，而对出口收汇企业而言则选择期限较短的合约相对有利。企业在签订涉外贸易合同时，应该尽可能将收汇时间提前，同时确定收汇金额和收汇日期，并在合同中加入汇率风险条款。
(2)利用金融工具规避外汇风险。目前国内金融机构为企业提供的汇率 避险工具有人民币远期外汇交易、远期外汇买卖、外汇期权、掉期交易、出口押汇、福费廷及结构性存款等。企业应充分了解这些业务的功能，并密切与银行员工沟通以充分利用其来规避汇率风险。
(3)无论是进行人民币远期外汇交易或办理即期的结售汇业务，企业都应注意选择合适的交易时机。自2005年9月， 银行对客户美元挂牌价由原来的一日一价调整为可一日多价。在挂牌价波动的情况下，企业应该判断外汇牌价走势以选择合适的交易时机。
(4)既有进口业务也有出口业务的企业则可以通过掉期交易来规避汇率风险。比如企业有一笔一个月后的美元收汇和三个月后的付汇，企业可以选择相对应的掉期业务来规避汇率风险。
(5)在目前金融产品种类不是很多的情况下，企业可以通过银行提供的外汇结构性存款业务来实现大额资金的保值增值。相对于普通的定期存款来说，结构性存款一般由银行自行或者委托一些国际专业机构进行运作，收益相对比较高。
抉择机会成本
对我国出口企业而言,对人民币汇率风险的担忧通常是未来(比如6个月后)会由于合同的履行获得美元资金,而在6个月后人民币升值将给企业造成汇兑损失。
为了规避出口企业未来流入的美元出现贬值风险,国内所能提供的金融工具为远期交易,即通过远期交易锁定未来结汇汇率。就企业决策来说,是否通过远期交易锁定汇率？机会成本(为了得到某种利益而放弃的利益)在这里可以作为企业的决策依据。
直接通过远期交易锁定结汇汇率和一段时间后(比如6个月后)再进行结汇，机会成本是截然不同的。一方面,如果直接通过远期交易锁定结汇汇率,损失的将是高息货币美元(6个月可获得的无风险年收益为5%左右)和低息货币人民币(6个月所可获得的无风险年收益为2%左右)之间的利差(6个月收益1.5%左右的机会成本)。这部分成本将通过美元兑人民币即期结汇价格和远期结汇价格的价差来体现。比如，当天美元兑人民币结汇汇率为8.0100，企业通过远期交易锁定6个月后的结汇汇率为7.8898。另一方面，如果企业选择6个月后进行结汇，那么，将面临人民币升值的汇率风险。如果6个月后人民币兑美元升值幅度为1.5%，那么，企业因汇率波动所带来的机会成本损失也将为1.5%。
出口企业如果进行远期交易锁定远期美元结汇汇率，则必须承担相应期限的利差成本；反之，如果企业不进行远期交易，人民币升值的风险也客观存在。这对中国的出口企业而言是难以完全协调的矛盾。实际上，是否进行远期交易锁定结汇汇率的决策制定，要从机会成本的角度出发，在汇率变动和利率差变动中进行决策取舍。
举一个案例：某企业在2006年5月签订出口合同，目前美元兑人民币的结汇价格为7.9858，6个月远期结汇报价为7.8533。预计2006年11月对方付款1000万美元。对该企业而言，其主要风险在于6个月期间人民币兑美元大幅升值。为解决这一问题，企业需要做出决策，决定是否在5月签订远期交易锁定6个月后的结汇汇率。通过机会成本的比较，可以得出这样的结论：
如果企业采用7.8533的远期交易价格，那么，机会成本为1000万美元×（7.9858-7.8533）=132.5万人民币，这部分机会成本主要是由高利率美元和低利率人民币之间的利差形成的。反之，如果企业不采用7.8533的远期交易价格锁定结汇汇率，而是到期按照当时的结汇汇率进行结汇，根据前面分析的人民币升值幅度，企业的机会成本损失应为1%左右，即约80万元人民币。两相比较，在目前的人民币汇率市场环境下，不进行远期交易是一个相对较优的选择。
当然，汇率市场始终处于动荡之中，市场环境也在不断发生变化。对企业而言，当市场环境出现不利于原有决策策略时（如美元利率开始下滑），也应及时根据市场变化相机调整决策。
学会对冲汇率风险
外贸企业的业务包括“产品及营销”和“外汇交易”，在汇率升降时要适时对冲汇率风险来做好“外汇交易”。企业未达到全年的净利润水平应实施长期的全面对冲。例如：假定企业收入为100万元，在1月份收到订单，在6月份交货收款，假定6月份此时的汇率为即期汇率1，然后这个企业在7月份又收到订单，在12月份交货收款，假定12月份此时的汇率为即期汇率2，在没有对冲情况下的本年度的利润为利润1，那么利润1可以计算为：利润1＝100万元*即期汇率1＋100万元*即期汇率2；假如这个企业用6个月远期汇率对冲之后6月份的远期汇率为远期汇率1，12月份的远期汇率为远期汇率2，这一年的汇率就可以计算为：利润2＝100万元*远期汇率1＋100万元*远期汇率2。两项相比哪个利润更为稳定和可控制？答案是第一种，因为远期汇率取决于即期汇率和人民币与外汇之间的利差，远期汇率与即期汇率相比不确定因素更多，风险更大。当然汇率的起伏在每个月之间的比较显得波动较大，而在每年之间比较起来显得平稳，因此，对远期汇率进行资产负债表和收入各项目的全面长期对冲是有利可图的。
海外建厂降低风险
2005年7月21日汇改以来，人民币对美元的差价高达0.49元。厦华电子的一位人士表示，2006年上半年厦华彩电出口达1亿多美元，按此计算，仅半年就少收益4900万元人民币，相当于1万台32英寸液晶彩电“人间蒸发”。再加上美国将最高征收23美元/台的专利费，这让家电出口企业越来越感受到了压力。这种情况下，许多企业选择海外投资建厂，来降低风险。
人民币升值是促使中国家电企业海外投资建厂步伐加快最重要的宏观经济背景，这可以直接降低对外投资的成本。据悉，目前多数彩电企业已经到海外建厂。这样，不仅减少人民币升值压力，同时规避贸易壁垒。
随着人民币不断升值，中国的产业结构也将进行剧烈的调整。目前中国最具有全球竞争力的行业包括CRT显示器、PC、港口机械、缝纫设备。随着资本技术密集产业逐步替代劳动密集型产业，机床、造船、钻采设备、半导体、IC设计、TFT显示器将逐渐积累自身的竞争优势，成为中国最有全球竞争力的行业。
人民币汇率波动给出口企业带来交易风险，特别是对欧美出口的大额贸易尤为明显。对于出口企业来说，汇率风险直接显现在结汇数额上。人民币的升值，对于已经达成的出口交易同等数额的外汇收入的人民币结汇金额就会因人民币升值而出现相应的减少。在理论上，我们称之为交易风险，即汇率变动给每一笔具体的外汇交易带来的价值变动。出口企业如何规避人民币汇率波动带来的风险呢？以下建议或许是解药。
选好避险工具
面对外汇风险的提高，出口企业可以采取的措施包括：
(1)提前或推迟结算。一般而言，在预期人民币升值的情况下，对于进口付汇企业来说，选择期限较长的合约比较有利，而对出口收汇企业而言则选择期限较短的合约相对有利。企业在签订涉外贸易合同时，应该尽可能将收汇时间提前，同时确定收汇金额和收汇日期，并在合同中加入汇率风险条款。
(2)利用金融工具规避外汇风险。目前国内金融机构为企业提供的汇率 避险工具有人民币远期外汇交易、远期外汇买卖、外汇期权、掉期交易、出口押汇、福费廷及结构性存款等。企业应充分了解这些业务的功能，并密切与银行员工沟通以充分利用其来规避汇率风险。
(3)无论是进行人民币远期外汇交易或办理即期的结售汇业务，企业都应注意选择合适的交易时机。自2005年9月， 银行对客户美元挂牌价由原来的一日一价调整为可一日多价。在挂牌价波动的情况下，企业应该判断外汇牌价走势以选择合适的交易时机。
(4)既有进口业务也有出口业务的企业则可以通过掉期交易来规避汇率风险。比如企业有一笔一个月后的美元收汇和三个月后的付汇，企业可以选择相对应的掉期业务来规避汇率风险。
(5)在目前金融产品种类不是很多的情况下，企业可以通过银行提供的外汇结构性存款业务来实现大额资金的保值增值。相对于普通的定期存款来说，结构性存款一般由银行自行或者委托一些国际专业机构进行运作，收益相对比较高。
抉择机会成本
对我国出口企业而言,对人民币汇率风险的担忧通常是未来(比如6个月后)会由于合同的履行获得美元资金,而在6个月后人民币升值将给企业造成汇兑损失。
为了规避出口企业未来流入的美元出现贬值风险,国内所能提供的金融工具为远期交易,即通过远期交易锁定未来结汇汇率。就企业决策来说,是否通过远期交易锁定汇率？机会成本(为了得到某种利益而放弃的利益)在这里可以作为企业的决策依据。
直接通过远期交易锁定结汇汇率和一段时间后(比如6个月后)再进行结汇，机会成本是截然不同的。一方面,如果直接通过远期交易锁定结汇汇率,损失的将是高息货币美元(6个月可获得的无风险年收益为5%左右)和低息货币人民币(6个月所可获得的无风险年收益为2%左右)之间的利差(6个月收益1.5%左右的机会成本)。这部分成本将通过美元兑人民币即期结汇价格和远期结汇价格的价差来体现。比如，当天美元兑人民币结汇汇率为8.0100，企业通过远期交易锁定6个月后的结汇汇率为7.8898。另一方面，如果企业选择6个月后进行结汇，那么，将面临人民币升值的汇率风险。如果6个月后人民币兑美元升值幅度为1.5%，那么，企业因汇率波动所带来的机会成本损失也将为1.5%。
出口企业如果进行远期交易锁定远期美元结汇汇率，则必须承担相应期限的利差成本；反之，如果企业不进行远期交易，人民币升值的风险也客观存在。这对中国的出口企业而言是难以完全协调的矛盾。实际上，是否进行远期交易锁定结汇汇率的决策制定，要从机会成本的角度出发，在汇率变动和利率差变动中进行决策取舍。
举一个案例：某企业在2006年5月签订出口合同，目前美元兑人民币的结汇价格为7.9858，6个月远期结汇报价为7.8533。预计2006年11月对方付款1000万美元。对该企业而言，其主要风险在于6个月期间人民币兑美元大幅升值。为解决这一问题，企业需要做出决策，决定是否在5月签订远期交易锁定6个月后的结汇汇率。通过机会成本的比较，可以得出这样的结论：
如果企业采用7.8533的远期交易价格，那么，机会成本为1000万美元×（7.9858-7.8533）=132.5万人民币，这部分机会成本主要是由高利率美元和低利率人民币之间的利差形成的。反之，如果企业不采用7.8533的远期交易价格锁定结汇汇率，而是到期按照当时的结汇汇率进行结汇，根据前面分析的人民币升值幅度，企业的机会成本损失应为1%左右，即约80万元人民币。两相比较，在目前的人民币汇率市场环境下，不进行远期交易是一个相对较优的选择。
当然，汇率市场始终处于动荡之中，市场环境也在不断发生变化。对企业而言，当市场环境出现不利于原有决策策略时（如美元利率开始下滑），也应及时根据市场变化相机调整决策。
学会对冲汇率风险
外贸企业的业务包括“产品及营销”和“外汇交易”，在汇率升降时要适时对冲汇率风险来做好“外汇交易”。企业未达到全年的净利润水平应实施长期的全面对冲。例如：假定企业收入为100万元，在1月份收到订单，在6月份交货收款，假定6月份此时的汇率为即期汇率1，然后这个企业在7月份又收到订单，在12月份交货收款，假定12月份此时的汇率为即期汇率2，在没有对冲情况下的本年度的利润为利润1，那么利润1可以计算为：利润1＝100万元*即期汇率1＋100万元*即期汇率2；假如这个企业用6个月远期汇率对冲之后6月份的远期汇率为远期汇率1，12月份的远期汇率为远期汇率2，这一年的汇率就可以计算为：利润2＝100万元*远期汇率1＋100万元*远期汇率2。两项相比哪个利润更为稳定和可控制？答案是第一种，因为远期汇率取决于即期汇率和人民币与外汇之间的利差，远期汇率与即期汇率相比不确定因素更多，风险更大。当然汇率的起伏在每个月之间的比较显得波动较大，而在每年之间比较起来显得平稳，因此，对远期汇率进行资产负债表和收入各项目的全面长期对冲是有利可图的。
海外建厂降低风险
2005年7月21日汇改以来，人民币对美元的差价高达0.49元。厦华电子的一位人士表示，2006年上半年厦华彩电出口达1亿多美元，按此计算，仅半年就少收益4900万元人民币，相当于1万台32英寸液晶彩电“人间蒸发”。再加上美国将最高征收23美元/台的专利费，这让家电出口企业越来越感受到了压力。这种情况下，许多企业选择海外投资建厂，来降低风险。
人民币升值是促使中国家电企业海外投资建厂步伐加快最重要的宏观经济背景，这可以直接降低对外投资的成本。据悉，目前多数彩电企业已经到海外建厂。这样，不仅减少人民币升值压力，同时规避贸易壁垒。