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稳增长和低通胀的结合是大多数国家宏观经济政策的核心目标，这二者的关系自然成为经济学家兴趣和争论的焦点。尽管相关的研究和争论仍在继续，但并没有产生令人们广泛信服的结论。实际上，高通胀对经济增长率的影响还有一条重要的途径：高通胀往往伴随着更高的波动性，在理性预期的非完全性、价格粘性的市场条件下，通胀率的高波动性使准确预期更困难，因而永久性地改变了人们的消费、储蓄、投资等经济行为，降低了资本存量，进而损害了经济增长率。总而言之，在现实经济是非完全市场的条件下，并非高通胀本身而是随之而来的高波动性损害了经济增长。