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上海西商众业公所是外国在华设立的证券交易所，也是近代中国成立最早、存在时间最长和涉及范围最广的证券交易所。本文根据中外文资料，对“孤岛”时期这家证券交易所的上市证券、交易品种、交易从清淡到形成投机狂热的几个阶段、特点和原因，以及外商企业利用投机狂热吸收中国资金的状况等问题进行了探讨，得出“孤岛”时期上海众业公所的“繁荣”和令人“瞩目”是在特殊条件下形成的畸形状况的结论。