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在《福布斯》杂志评选的美国前10位最杰出商界领袖中，投资界人士共有两位：一位是巴菲特，另一位就是比尔·格罗斯（Bill Gross），他也是唯一入榜的现任基金操盘手。比尔·格罗斯是世界最著名的投资公司之一———PIMCO的创始人和首席投资官，全球最著名、业绩最佳的基金经理，投资债券领域超过30年。比尔·格罗斯在全球债券市场的影响力，市场上恐怕无人能及，他被尊称为“债券之王”。
在2008年的金融危机后，太平洋投资管理公司的创始人和首席投资官比尔·格罗斯（Bill Gross）就阐述了其“新常态”的论点。他认为未来七年里美国的经济增长将很缓慢，资本市场的回报也会非常低。但事情似乎看起来更加悲观一些，最近格罗斯表示未来比他以前担心的情景更差。
格罗斯对短期和长期的经济前景都持悲观态度，并且他的预言有些让人惊讶，“资本主义正在面临风险”。
格罗斯在最近旧金山举行的嘉信资本发布会的开幕式上与嘉信资本的首席投资策略官莉斯·安德斯（Liz Ann Sonders）探讨了全球经济投资前景。相比格罗斯，安德斯对未来的投资收益更乐观一些。
“我们世界的实际增长率现在低于2％，”格罗斯说，“起主导作用的是经济基础结构的变动，而不再是周期性的变动。”格罗斯引用人口统计资料里老年人占比的数据为现实依据，由于美国和其他重要国家的人口老龄化，他认为经济复苏会被延迟很长时间，在经济困难中提供喘息机会的很多商业周期也已经被拉长。
世界经济新常态的核心特征包括全球经济去杠杆化，政策制定者不断调整政策，以及美国经济的金融和非金融部门面临的政治上和经济上的全球化压力。在格罗斯看来，这些因素相结合，产生了“痛苦而又缓慢”的经济增长。
格罗斯预见某些事态将为全球经济带来迅速蔓延的危机结果，例如欧洲面临的主权债务危机和美国面临的债务上限的谈判僵局。这些事件将进一步拖累经济增长，因此未来的情景可能比预期的新常态还悲观。
金融压抑
格罗斯说，市场应该“非常担心”欧洲的债务危机。他认为希腊最终将违约，但他没有透露何时会发生。另外他认为经济体面临的更大的问题是银行体系的稳定，如果对此置之不理，会削弱或阻碍经济的增长。
希腊最好退出欧盟，在其解决财政债务问题后再尝试重新加入。如果不这样做，希腊将面临至少15年“经济非常困难的局面”。至于在美国和其他发达经济体的债务问题，格罗斯提供了四种备选的解决方案。一个国家可以通过增长解决其本身的债务，这在美国的话，需要国内生产总值年均增长4%。另外，它可以选择违约，当然格罗斯不赞成这种选择。或者美国可以选择“隐形”的通胀，就是“在通胀实际为3％至4％时，假装通胀是1％或2％”。
格罗斯认为第四种方式是最有可能的，他称这种方式为“金融压抑”。美国可以保持非常低的利率政策。储蓄者将受损，获利者将是美国政府，它可以以极低的成本借入资本。“储蓄者将为美国的债务补贴很长一段时间”，他说。美国在1945年和1979年之间实行了类似的政策，这提供了一个可参考的先例。
只要央行维持低利率的承诺，金融压抑可以持续很长时间。他说，投资者将更关心其资本的安全和名义回报率，他们将不会感知到实际利率为负。金融压抑会导致美元的贬值，而且会有通胀，所以和第三种选择比较类似。格罗斯说，其他国家也可能奉行类似的政策，金融压抑的成功取决于美国使其货币贬值的能力。
格罗斯认为，美元作为世界储备货币的地位不会动摇，并质疑金融压抑的政策是否会成功。他说：“至少在目前，我没有看到美元的潜在替代者。”
危险周期
格罗斯说，全球经济已陷入“恶性”循环。高债务水平使得中央银行放松其货币政策，这已经引发了大宗商品的价格上涨，并挫伤了美国消费者的消费能力，导致新兴经济体通胀，迫使其央行采取紧缩的货币政策，反过来禁锢了发达世界的经济增长。格罗斯说，在短期内有迹象表明，循环可能被打破，因为商品价格变动开始变得缓慢。
安德斯说，中国以房地产泡沫为代表的通货膨胀将损害该国的经济增长，对于美国，她认为长期更乐观一些，因为中国的通胀将导致工资增加，这将使得美国的制造业更有竞争力，“美国制造业可能已经开始复苏，”她说。埃森哲最近的研究发现，在中国有业务的美国公司60％正在考虑回到美国。
投资的影响
格罗斯和安德斯将他们对经济的看法，延伸到各种资产类别的收益预测上。
美国10年期国债收益率约2%，30年期国债收益率约3％。格罗斯表示，国债的价格相对于历史平均水平“绝对是高估了”，但他并不认为其收益率在短期内会上升或下降很多。他说，今天美国经济有3％的通胀率，并且有1％至2％的实质增长，两者相结合创造了5％的名义GDP增长率，通常在这种情况下10年期国债利率约为4％。他说，国债收益率低是因为美联储和中国已成为国债的主要买家。供应减少，使得价格上升，收益下降。
格罗斯建议将一部分资产投资于具有增长特征的国家的货币上，例如巴西就有着非常高的实际利率和有吸引力的增长前景，一些亚洲国家也具有类似特征。
他还建议，投资者应该寻求具有稳定现金流来源，可以赚取高于通胀的收益型股票，如电力公司股票，目前其提供的股息率超过4％。“任何股票都可以为投资者提供对抗通胀的保护。”他说。
格罗斯说，因为欧洲的主权债务和金融机构具有潜在风险关联性，考虑到债务危机有崩盘的风险，他不会在欧洲投资，尤其不会投资于欧洲的银行。增长将是解决欧洲危机的最终解决办法，这需要其他资本的注入。但在短期内很难发生，他说，除非看到欧洲经济的增长前景，否则中国不会加入其中。
安德斯则预计股票会有比较好的回报。她指出，现在债券收益优于股票的时间比以往任何时候都要长，她认为依照历史平均水平，现在不应该放弃股市而去完全投资于债券。“股市有可能为我们带来惊喜，” 安德斯说，“但它不会是一种稳定平缓的上升。”尽管经济体只有2％的增长率，美国股市可能实现双位数的回报，但前提是相对较低的通胀率，以抵消增长乏力。
下注美债出错
今年2月，格罗斯管理的太平洋资产公司总回报基金（Total Return fund）押注美国利率将上升，因此做空美国的债券。但结果证明他错了，他的基金今年的收益在同行之中排名最末。
格罗斯解释说，他没有预料到一些不利事件，例如美国债务上限危机和欧洲债务的恶化。这使得全球避险情绪升高，推高了美国国债价格。“这些事件变化得太快了，”他说，“山姆大叔几乎每隔一周就释放新的国债，我想根据新事件来进行调整投资是相当困难的。”
对前景悲观
在短期内，格罗斯表示，美国经济增长面临的政治障碍将是巨大的。“两党双方都毫无章法，”他说。就业是短期面临的问题，但奥巴马政府在其政策建议中已经比较有建设性，不过共和党优先平衡预算的建议，“回避了如何创造就业机会的关键问题”。
当被问及对美联储有何货币政策建议时，他提出了悲观的论述。他说，他会提醒相关各方注意商品价格通货膨胀和实际利率为负的破坏性影响。他最严厉的警告是关于金融压抑政策的，因为它抑制了储蓄行为。“储蓄本质上对资本主义的未来有重要作用，是不可或缺的。”
格罗斯说，资本主义制度的确是处于危险之中了。它依赖于消费增长，但其中大部分是通过杠杆推动的。他说，现在资本主义面临人口结构上的威胁，这不仅仅是老龄化的问题，还面临未来人口减少对全球经济带来的风险。格罗斯说担心世界人口可能会下降，消费将向着不断减少的方向移动。他说：“在一定范围上看，全球人口增长减慢，未来最终可能会向不断减少的方向移动，这可能会是30年至50年后的事情”，“然后我们都会认识到资本主义处于危险之中了。”
在2008年的金融危机后，太平洋投资管理公司的创始人和首席投资官比尔·格罗斯（Bill Gross）就阐述了其“新常态”的论点。他认为未来七年里美国的经济增长将很缓慢，资本市场的回报也会非常低。但事情似乎看起来更加悲观一些，最近格罗斯表示未来比他以前担心的情景更差。
格罗斯对短期和长期的经济前景都持悲观态度，并且他的预言有些让人惊讶，“资本主义正在面临风险”。
格罗斯在最近旧金山举行的嘉信资本发布会的开幕式上与嘉信资本的首席投资策略官莉斯·安德斯（Liz Ann Sonders）探讨了全球经济投资前景。相比格罗斯，安德斯对未来的投资收益更乐观一些。
“我们世界的实际增长率现在低于2％，”格罗斯说，“起主导作用的是经济基础结构的变动，而不再是周期性的变动。”格罗斯引用人口统计资料里老年人占比的数据为现实依据，由于美国和其他重要国家的人口老龄化，他认为经济复苏会被延迟很长时间，在经济困难中提供喘息机会的很多商业周期也已经被拉长。
世界经济新常态的核心特征包括全球经济去杠杆化，政策制定者不断调整政策，以及美国经济的金融和非金融部门面临的政治上和经济上的全球化压力。在格罗斯看来，这些因素相结合，产生了“痛苦而又缓慢”的经济增长。
格罗斯预见某些事态将为全球经济带来迅速蔓延的危机结果，例如欧洲面临的主权债务危机和美国面临的债务上限的谈判僵局。这些事件将进一步拖累经济增长，因此未来的情景可能比预期的新常态还悲观。
金融压抑
格罗斯说，市场应该“非常担心”欧洲的债务危机。他认为希腊最终将违约，但他没有透露何时会发生。另外他认为经济体面临的更大的问题是银行体系的稳定，如果对此置之不理，会削弱或阻碍经济的增长。
希腊最好退出欧盟，在其解决财政债务问题后再尝试重新加入。如果不这样做，希腊将面临至少15年“经济非常困难的局面”。至于在美国和其他发达经济体的债务问题，格罗斯提供了四种备选的解决方案。一个国家可以通过增长解决其本身的债务，这在美国的话，需要国内生产总值年均增长4%。另外，它可以选择违约，当然格罗斯不赞成这种选择。或者美国可以选择“隐形”的通胀，就是“在通胀实际为3％至4％时，假装通胀是1％或2％”。
格罗斯认为第四种方式是最有可能的，他称这种方式为“金融压抑”。美国可以保持非常低的利率政策。储蓄者将受损，获利者将是美国政府，它可以以极低的成本借入资本。“储蓄者将为美国的债务补贴很长一段时间”，他说。美国在1945年和1979年之间实行了类似的政策，这提供了一个可参考的先例。
只要央行维持低利率的承诺，金融压抑可以持续很长时间。他说，投资者将更关心其资本的安全和名义回报率，他们将不会感知到实际利率为负。金融压抑会导致美元的贬值，而且会有通胀，所以和第三种选择比较类似。格罗斯说，其他国家也可能奉行类似的政策，金融压抑的成功取决于美国使其货币贬值的能力。
格罗斯认为，美元作为世界储备货币的地位不会动摇，并质疑金融压抑的政策是否会成功。他说：“至少在目前，我没有看到美元的潜在替代者。”
危险周期
格罗斯说，全球经济已陷入“恶性”循环。高债务水平使得中央银行放松其货币政策，这已经引发了大宗商品的价格上涨，并挫伤了美国消费者的消费能力，导致新兴经济体通胀，迫使其央行采取紧缩的货币政策，反过来禁锢了发达世界的经济增长。格罗斯说，在短期内有迹象表明，循环可能被打破，因为商品价格变动开始变得缓慢。
安德斯说，中国以房地产泡沫为代表的通货膨胀将损害该国的经济增长，对于美国，她认为长期更乐观一些，因为中国的通胀将导致工资增加，这将使得美国的制造业更有竞争力，“美国制造业可能已经开始复苏，”她说。埃森哲最近的研究发现，在中国有业务的美国公司60％正在考虑回到美国。
投资的影响
格罗斯和安德斯将他们对经济的看法，延伸到各种资产类别的收益预测上。
美国10年期国债收益率约2%，30年期国债收益率约3％。格罗斯表示，国债的价格相对于历史平均水平“绝对是高估了”，但他并不认为其收益率在短期内会上升或下降很多。他说，今天美国经济有3％的通胀率，并且有1％至2％的实质增长，两者相结合创造了5％的名义GDP增长率，通常在这种情况下10年期国债利率约为4％。他说，国债收益率低是因为美联储和中国已成为国债的主要买家。供应减少，使得价格上升，收益下降。
格罗斯建议将一部分资产投资于具有增长特征的国家的货币上，例如巴西就有着非常高的实际利率和有吸引力的增长前景，一些亚洲国家也具有类似特征。
他还建议，投资者应该寻求具有稳定现金流来源，可以赚取高于通胀的收益型股票，如电力公司股票，目前其提供的股息率超过4％。“任何股票都可以为投资者提供对抗通胀的保护。”他说。
格罗斯说，因为欧洲的主权债务和金融机构具有潜在风险关联性，考虑到债务危机有崩盘的风险，他不会在欧洲投资，尤其不会投资于欧洲的银行。增长将是解决欧洲危机的最终解决办法，这需要其他资本的注入。但在短期内很难发生，他说，除非看到欧洲经济的增长前景，否则中国不会加入其中。
安德斯则预计股票会有比较好的回报。她指出，现在债券收益优于股票的时间比以往任何时候都要长，她认为依照历史平均水平，现在不应该放弃股市而去完全投资于债券。“股市有可能为我们带来惊喜，” 安德斯说，“但它不会是一种稳定平缓的上升。”尽管经济体只有2％的增长率，美国股市可能实现双位数的回报，但前提是相对较低的通胀率，以抵消增长乏力。
下注美债出错
今年2月，格罗斯管理的太平洋资产公司总回报基金（Total Return fund）押注美国利率将上升，因此做空美国的债券。但结果证明他错了，他的基金今年的收益在同行之中排名最末。
格罗斯解释说，他没有预料到一些不利事件，例如美国债务上限危机和欧洲债务的恶化。这使得全球避险情绪升高，推高了美国国债价格。“这些事件变化得太快了，”他说，“山姆大叔几乎每隔一周就释放新的国债，我想根据新事件来进行调整投资是相当困难的。”
对前景悲观
在短期内，格罗斯表示，美国经济增长面临的政治障碍将是巨大的。“两党双方都毫无章法，”他说。就业是短期面临的问题，但奥巴马政府在其政策建议中已经比较有建设性，不过共和党优先平衡预算的建议，“回避了如何创造就业机会的关键问题”。
当被问及对美联储有何货币政策建议时，他提出了悲观的论述。他说，他会提醒相关各方注意商品价格通货膨胀和实际利率为负的破坏性影响。他最严厉的警告是关于金融压抑政策的，因为它抑制了储蓄行为。“储蓄本质上对资本主义的未来有重要作用，是不可或缺的。”
格罗斯说，资本主义制度的确是处于危险之中了。它依赖于消费增长，但其中大部分是通过杠杆推动的。他说，现在资本主义面临人口结构上的威胁，这不仅仅是老龄化的问题，还面临未来人口减少对全球经济带来的风险。格罗斯说担心世界人口可能会下降，消费将向着不断减少的方向移动。他说：“在一定范围上看，全球人口增长减慢，未来最终可能会向不断减少的方向移动，这可能会是30年至50年后的事情”，“然后我们都会认识到资本主义处于危险之中了。”