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摘要：我国的证券市场是一个迅速发展、新兴的、尚未完全成熟的市场，随着证券市场国际化进程的推动，我国证券市场将逐步发展成为规范化、市场化、国际化较为成熟的证券市场，因此对于我国证券市场运行机制的要求也在不断提高。一套完整的运行机制应该包括上市前的筛选机制，上市后的运行机制和最终的市场退出机制三个层面。然而目前，我国的股票退市机制存在垃圾股、亏损股及问题股“该退而不退”的现象，以及出现五花八门的扭亏保壳手段，这造成我国股票市场效率低下、误导投资者以及造成极大的经济资源浪费现象层出不穷。一个规范的证券市场应该包括合理的退市机制，才可保证股票证券市场的作用充分体现。
关键词：证券市场;退市机制;改革;监管
退市机制是指资本市场一项基础性制度，是指证券交易所制定的关于上市公司暂停、终止上市等相关机制以及风险警示板、退市公司股份转让服务、退市公司重新上市等退市配套机制的制度性安排。我国的《公司法》《证券法》和《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法（修订）》都对上市公司的退市标准作了规定，为我国上市公司的退出提供了相应的法律法规依据。
一、我国目前的退市机制
1.我国证券市场上真正退市的上市公司寥寥无几，目前，A股退市的公司极少.1993年《公司法》确立上市公司退市制度至今，因业绩连续亏损、信息披露违法违规以及欺诈上市等原因退市不过五十余家，成熟市场年均退市率在6%以上。
2.通过恶意违规手段规避退市成为问题上市公司首选：一般而言，一家公司上市一段时间后，因行业环境或自身经营等问题，丧失了持续盈利能力，不具备继续上市条件，理应退出资本市场。但在A股市场，大部分濒临退市的公司，都以借壳、重组等途径“恢复”持续盈利能力，部分常年未恢复持续盈利能力者，亦可通过财务手段规避退市政策，继续留在A股市场。退市之少并非因为A股上市公司优于其他市场，而是退市之难。
3.恶意投机现象普遍：上市公司通過不法手段规避退市，直接导致了A股由来已久的炒“壳”恶习，许多人乐此不疲，甚至出现了因专门炒作“ST”股而获利匪浅的“牛散”。
二、国际成熟退市机制
1.成熟国际市场退市机制建立以及实践时间长，经历了长期的时间检验和不断修正。
2.成熟的退市标准规定了很多量化标准，并同时采用时间和资本的双重标准。
3.国际成熟退市制度对于退市标准及相关规定高度统一，形成一致规范，我国关于退市制度的法律条文多，但有冲突。
4.国际成熟退市制度对于监管更为合理，效率更高，与我国现存的监管制度完全不同。
三、对我国退市机制的对策与建议
1.退出机制改革
结合我国特殊的证券市场情况，参考国际成熟的退出机制，对于现行的退出机制进行改革，在新机制试行后与时俱进，不断完善，制定出具有适合我国的特有的退出机制。改革的方向：退市标准的具体量化以及采用时间和资本的双重标准;在退市上形成统一的共识，规范法律规定，完善机制漏洞：对于现有的监管机制进行修正等。
2.完善证券市场的法制建设，严厉打击违法犯罪
完善相应的法律，对于退市形成严格的监管，通过制定更加严苛的法律惩罚措施，加大对于违法犯罪活动的治理力度。
3.完善监管制度，加强对于监管机构的管理
我国退市难的一大原因在于给证券监管部门留下了较大的自由裁量的空间，而那些经营不良的公司通过各种违法手段与监管部门中的官员及腐败分子达成某种不正当的交易，使得其可轻松躲避退市，因此对于目前监管制度的改革刻不容缓。
4.明确退市责任，完善问责制度
退市责任划分不明确让一些公司恶意逃避责任，而其他公司相应模仿，使得退市在公众眼中仅为摆设，无实际意义。因此，明确退市责任，完善问责制度来说，意义重大。
5.提高投资者风险意识，完善退市赔偿机制
由于公司的违规操作，恶意投资等，使得市场风险急剧增加，许多投资被误导的情况下，做出投资决策，损失惨重，所以，应加大对投资者的风险的宣传，提高投资者风险意识，并一步完善退市赔偿机制，保护投资者的合法权益。
四、总结
证券市场的退市机制对于证券市场的竞争机制和安全机制的重要性不言而喻，退出机制对于证券市场使其正常发挥作用也是毋庸置疑的。随着证券市场国际化进程的推动，我国证券市场将逐步发展成为规范化、市场化、国际化较为成熟的证券市场，相信国家也将不断重视对于我国证券市场机制的改革完善，不断促进我国证券市场的发展，我国证券市场步入成熟和国际化也将指日可待。
参考文献：
[1]王杰著，建立与完善我国证券市场退出机制的思考[N].哈尔滨工业大学学报第4卷，第3期，
[2]陈华东，唐丽著，我国上市公司退出机制的现状及退出模式设计[J] .2001年第4期，
[3]陈峥嵘，成熟证券市场上市公司的退出机制及其给我国的启示[N].济南市社会主义学院学报.2001.
关键词：证券市场;退市机制;改革;监管
退市机制是指资本市场一项基础性制度，是指证券交易所制定的关于上市公司暂停、终止上市等相关机制以及风险警示板、退市公司股份转让服务、退市公司重新上市等退市配套机制的制度性安排。我国的《公司法》《证券法》和《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法（修订）》都对上市公司的退市标准作了规定，为我国上市公司的退出提供了相应的法律法规依据。
一、我国目前的退市机制
1.我国证券市场上真正退市的上市公司寥寥无几，目前，A股退市的公司极少.1993年《公司法》确立上市公司退市制度至今，因业绩连续亏损、信息披露违法违规以及欺诈上市等原因退市不过五十余家，成熟市场年均退市率在6%以上。
2.通过恶意违规手段规避退市成为问题上市公司首选：一般而言，一家公司上市一段时间后，因行业环境或自身经营等问题，丧失了持续盈利能力，不具备继续上市条件，理应退出资本市场。但在A股市场，大部分濒临退市的公司，都以借壳、重组等途径“恢复”持续盈利能力，部分常年未恢复持续盈利能力者，亦可通过财务手段规避退市政策，继续留在A股市场。退市之少并非因为A股上市公司优于其他市场，而是退市之难。
3.恶意投机现象普遍：上市公司通過不法手段规避退市，直接导致了A股由来已久的炒“壳”恶习，许多人乐此不疲，甚至出现了因专门炒作“ST”股而获利匪浅的“牛散”。
二、国际成熟退市机制
1.成熟国际市场退市机制建立以及实践时间长，经历了长期的时间检验和不断修正。
2.成熟的退市标准规定了很多量化标准，并同时采用时间和资本的双重标准。
3.国际成熟退市制度对于退市标准及相关规定高度统一，形成一致规范，我国关于退市制度的法律条文多，但有冲突。
4.国际成熟退市制度对于监管更为合理，效率更高，与我国现存的监管制度完全不同。
三、对我国退市机制的对策与建议
1.退出机制改革
结合我国特殊的证券市场情况，参考国际成熟的退出机制，对于现行的退出机制进行改革，在新机制试行后与时俱进，不断完善，制定出具有适合我国的特有的退出机制。改革的方向：退市标准的具体量化以及采用时间和资本的双重标准;在退市上形成统一的共识，规范法律规定，完善机制漏洞：对于现有的监管机制进行修正等。
2.完善证券市场的法制建设，严厉打击违法犯罪
完善相应的法律，对于退市形成严格的监管，通过制定更加严苛的法律惩罚措施，加大对于违法犯罪活动的治理力度。
3.完善监管制度，加强对于监管机构的管理
我国退市难的一大原因在于给证券监管部门留下了较大的自由裁量的空间，而那些经营不良的公司通过各种违法手段与监管部门中的官员及腐败分子达成某种不正当的交易，使得其可轻松躲避退市，因此对于目前监管制度的改革刻不容缓。
4.明确退市责任，完善问责制度
退市责任划分不明确让一些公司恶意逃避责任，而其他公司相应模仿，使得退市在公众眼中仅为摆设，无实际意义。因此，明确退市责任，完善问责制度来说，意义重大。
5.提高投资者风险意识，完善退市赔偿机制
由于公司的违规操作，恶意投资等，使得市场风险急剧增加，许多投资被误导的情况下，做出投资决策，损失惨重，所以，应加大对投资者的风险的宣传，提高投资者风险意识，并一步完善退市赔偿机制，保护投资者的合法权益。
四、总结
证券市场的退市机制对于证券市场的竞争机制和安全机制的重要性不言而喻，退出机制对于证券市场使其正常发挥作用也是毋庸置疑的。随着证券市场国际化进程的推动，我国证券市场将逐步发展成为规范化、市场化、国际化较为成熟的证券市场，相信国家也将不断重视对于我国证券市场机制的改革完善，不断促进我国证券市场的发展，我国证券市场步入成熟和国际化也将指日可待。
参考文献：
[1]王杰著，建立与完善我国证券市场退出机制的思考[N].哈尔滨工业大学学报第4卷，第3期，
[2]陈华东，唐丽著，我国上市公司退出机制的现状及退出模式设计[J] .2001年第4期，
[3]陈峥嵘，成熟证券市场上市公司的退出机制及其给我国的启示[N].济南市社会主义学院学报.2001.