产业政策、过度投资与企业财务困境

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文章选取2011—2020年我国上市公司数据,对“十二五”、“十三五”期间产业规划与企业财务困境的关系进行分析。研究发现,产业政策推出后显著降低了企业当期财务困境,但这一效果在后一期消失,在后二期甚至转为促进效应。过度投资是产业政策放大企业财务困境的中介因素,产业政策通过降低当期(提高后二期)企业过度过度投资而降低(增加)了企业财务困境。高管权力制衡在产业政策与企业财务困境的关系中起显著的调节效应,高管权力制衡度越高,产业政策抑制财务困境的作用越强。
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