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我们现在有很好的经济机会，同时快速的商业增长也带来一些困惑。我认为对于我们中美两国来说，是要了解双方的商业文化，这一点对于资本市场尤其重要。美国的资本流流入中国，有益于中国的经济增长。我想介绍一下，资本流怎么运作。
我希望能够给你们提供一些投资策略,促进你们资本的增长。我的客户包括通用电气、波音、科威特政府、比尔·盖茨。大多数的经济学家都是宏观经济学家，他们只是关心国民生产总值。当他们谈论这个的时候，他们在想谁在花这笔钱——消费者，企业还是政府。我想给大家讲一些更重要的事情。美国今年的GDP是13万亿美元。GDP包括人们的工资。我想问大家这张桌子，这座大楼，农民的农场包括在中国的GDP里面吗？没有。我今天乘坐的汽车和飞机也不在GDP里面，因此GDP并不重要。资产是重要的，资产包括有形资产和无形资产，像股票期货交易等。美国的无形资产是165万亿美元，这不包括政府资产，完全是私人资产。资产完全大于GDP。地球为什么围绕太阳转？因为太阳比地球大。如果地球比太阳大，太阳就会围绕地球转。在美国如果你了解了资产，就了解了经济。政府如果制定政策对经济发展有一定影响的话，就一定通过资本市场来实现。美国的经济学家和中国的经济学家一样，只关心GDP。如果其他人只了解GDP，而只有你了解资产，你就具有独一无二的优势。每年我有半年时间居住在夏威夷的毛利岛。毛利岛有椰子树，有鱼。当地人有的采摘椰子，有的捕鱼。夏威夷的GDP等于椰子加上鱼，还有劳动。毛利岛只是火山的顶部，火山比椰子更重要，火山就是资产，椰子就是GDP。25年前，我给里根总统起草经济计划的时候用的就是同样的比喻。美国的资产是165万亿美元，就像我画的这张饼。资产包括可见资产和无形资产。可见资产包括楼和汽车等，金融资产就是无形资产。如果我是投资者，手中有可见资产和无形资产，两者都有回报。金融资产的回报叫做利息，股票资产的回报叫做股息，或者分红。如果我有一个楼，我可以住在楼里面，不用付租金，所以我可以使用可见资产。我可能因为通货膨胀而从实物资产中获得更多的回报，金融资产中我也可能通过股票价格上涨获得更多回报。
我们两国都有税收政策，两种资产都需要赋税。美国25年前是15%的通货膨胀，而税率是每年70%。那个时候人们的钱有一半是用于可见资产的。我们为里根总统制定的经济政策是十分简单的：我们想要鼓励人们去购买更多的金融资产，以获得更多的红利。通货膨胀让实物资产的获利非常困难。通过把通货膨胀率降低1%~2%，以鼓励人们向金融资产转移。将税率从70%降到28%。在美国金融资产要赋税，但很多不动产不赋税。我们的减税政策就让人们有足够的理由购买金融资产。那是1980年的事，今天金融资产占全部资产的70%，我们的政策起到了作用。金融资产可以创造新的企业，而且会造成增长。我们把33万亿美元用于股票、国债，这就是美国股票市场增长的主要原因。80年代我们有30年到期的国库券。如果你在1981年买30年期的国库券，现在会增值100倍。我们所做的就是鼓励人们往金融资产的方向走。
中国的增长很迅速，也需要增长得很稳定，这样对于农民更换职业和国企改革才有益。中国应该增加从美国和欧洲来的资本。如果你是纽约的投资者，你会想什么？首先中国离纽约很远，所以有点担心，因为我不了解那里的人和文化。我们需要做的就是相互了解。我关心的还有中国的通货膨胀是多少？货币汇率是多少？为了使中国稳定发展，人民币和美元的汇率稳定非常重要。过去的十年中，中国的增长最迅速，而且通货膨胀很低。这两点对于外国资本进入中国市场非常重要。
另外就是要开放资本市场。比方说这是两个容器。有一条叫做热交换第二定律。如果这个容器湿冷的，这个是热的，两者放在一起，会发生什么呢？它们的温度会趋于一致。热量总是从热的地方传到凉的地方。两个水容器当中一个是满的，一个只有一点点水。如果在两个容器之间打个洞，水就会从水位高的容器流入水位低的容器，最终水位一样高。在此之前，中国和美国都是封闭的两个体系，如果两个封闭的体系中间没有洞，就没有热交换的第二条定律。贸易实际上就是在两个容器之间打了一个洞。中美进行贸易之前价格差异非常大。中国劳动力很多，资本储备相对较少；美国劳动力少，但是资本多。所以中国工资比美国低很多，中国资本回报比美国高。如果中间有个孔，美国的资本就会流入中国，因为投资者想获得更高的回报；劳动力就会从中国流入美国。媒介是什么？通过一条叫做“出口”的船。如果两个容器之间的孔很小，这种调整就是缓慢的，循序渐进的。如果孔非常大，水就会快速流动，在地理上称为海啸。这不仅在中美之间存在，在中国的不同地区之间也存在。大连比新疆有更多的资本，同样的流动在中国之内也发生。如果孔非常之大，情况就无法预测，就会发生混乱状态。人类的进化就是因为变化。数百万年前只有两个人，一个人能够意识到变化，另一个人意识不到变化，第二个人就被老虎吃掉了，第一个人生存下来。这种变化使人害怕。南卡的工人害怕，中国小村镇的人感到害怕，都是由于同一种力量。这个大孔的本质是什么呢？中美之间的联系是什么呢？因为贸易额毕竟有限。今天我们有光纤把两国联系起来，光纤的载量是无限的。光纤传送的是劳动力。过去那种缓慢的调整不存在了，这是投资者的一个很好的机会，数以万计的资本正从美国流入中国。对于中国的企业家来说也是件好事，因为他们会有资本来发展自己的企业。这对世界的增长是件好事。这是客观存在的，不管我们喜欢不喜欢。我们必须学会如何管理这种流动，让政治上的反应不那么重要。我们为什么会有贸易纠纷呢？因为中国通过船和飞机把货物运到美国，美国把资本运到中国，但是资本并不需要用船来运，中国的资本会突然增加。这对我来说是件好事，对我父亲来说并不是件好事。因为我父亲在工厂工作，需要资本来生产，赚取高价工资，所以他们反对这种变化。像我这样受益的人需要说服他们，内部解决这个问题。所以看到一些政治上的争端，不要感到奇怪，我认为这对中国和世界的增长是非常有益的。中国现在为止是最大的生产国，生产会耗费大量的石油、天然气和煤。我想让你们把石油看成储存起来的葡萄酒，看到一桶石油的时候，就把它看成储存起来的恐龙的汁。恐龙是1500万年前存在的生物，如果我们在石油上标记年代的话，就像酒瓶上标注的生产日期。葡萄酒是葡萄汁酿造的，石油是恐龙汁造的。两者都是由太阳制造的，阳光让植物动物生长。石油是存储的能量，人也是存储的能量，受教育的人存储更多的能量。资本也是存储的能量。中国的增长会造成能源短缺，但是还有其他的能源我们可以用。中美发展为什么不会产生纠纷呢？技术和金融服务。美国过去35年来经济增长，不消耗任何石油，因为所有这些增长都是在服务业。服务业的增长是由信息技术和通讯驱动的。现在世界的形势是石油是缺的，油价不断上涨。接下来的20年我们没有足够的油来进行我们目前的发展。所以接下来一个重要的商品是信息技术。我相信今后50年信息技术是中国增长的一个主要动力。银行、金融公司、保险公司、私募基金都会帮助把资本引到中国来。这些投资者是非常熟练地使用金融工具来降低风险。现在中国的融资主要通过银行。美国通过银行的融资不超过20%，其他80%的融资来自保险公司、养老基金、风险资金，还有私募资金。中国要做的事情是建立非银行的金融体系。对冲基金将会成为你们最大的客户，他们将追求指数期货并规避风险。美国今天有二级市场，还有期货等一些选择，所以投资很容易。怎样成为一个明智的投资者呢？我的投资战略是要意识到投资者的回报会趋于平衡。如果天气出现高低气压，就会有暴风雨发生，然后气压就会变得一样。投资者必须抓住不同资产产生的不同回报。目前中国和印度的发展，中东的石油，技术，美国新通讯法的出台，税收政策的变化，都是产生暴风雨的不同气压。投资者要发现这个大的气压差别，不管气压差别有多大，都是暂时的，自然的力量会使之趋于平衡，投资方面也是同样的道理。如果政策的改变造成了回报的差距，投资者们会消除这些差距。最重要的是知道什么时候收回投资。现在我是中国增长的暴风雨的买家，因为我相信这是我有生之年最大的一次机会。我在北京一次论坛上发言，与会者是人大、商务部、商会和人民银行的人员。我对他们有两点建议：一是继续做正在做的事。因为中国的经济非常成功，所以你们过去做的都是正确的，特别是中国重视教育和信息技术。二是中国应该加强同美国的沟通。我发现中国的年轻人对美国的了解远远超过美国年轻人对中国的了解。如果相互不了解，就会产生很多不满。例如1979年我是科威特政府的顾问，当时油价非常高，科威特发了大财。我建议他们花些钱来建立和欧洲、美国沟通的渠道，不管是通过电视或旅游也好，同欧美成为朋友。但是他们没有这么做。现在美国不了解阿拉伯世界，现在美国人对中东非常不满，仅仅是由于油价过高。20年后中国的经济走向将会超过美国，如果我们不能相互了解不能成为朋友的话，这种不平衡就会使很多美国人感到害怕，人一害怕，表现就不会太好。我在北京所做的事就是极力把中国的文化、语言和生意带到美国，让美国成为中国的朋友。我在电视上做节目也是尽量让两国人民之间进行交流，能够达到这个效果的唯一方法就是通过电视和互联网。你们在建设金融市场的时候我们把资本带进来，这样需要很好地了解和沟通，所以我鼓励你们和美国互派访问团组，让我们的子女到对方的学校去上学。当我们成为朋友的时候，我们就会都变得非常富有，致富光荣嘛，我希望各位有一个非常光明的未来。 下面我很高兴回答大家的提问。
问：美联储主席易人之后，美国的经济会有什么变化？
答：我和格林斯潘，和现任主席关系都很好，格林斯潘早上起来先穿一条裤腿，然后再穿一条裤腿，现任主席伯南克也是一样。格林斯潘不是天才，也不是上帝，只是一个年长的经济学家。伯南克可能是一个更好的经济学家，我相信伯南克可以干得很好，人们认为中央银行制定利率，如果他们把利率提高，人们借钱就会少了，商业发展就会减慢，实际不应该是这样运作的。35年间我从来没有见过投资的改变是由于利率的改变，联邦储备银行的运作就像电路的运作一样，大家的房子都和电路相连，大家把开关打开灯就亮了。如果我们同时打开开关，由于电力不足，就会出现黑灯。如果美联储不断地把利率升高，最后就会出现电力不足。这时就会出现借贷双方资金流非常缓慢的情况。我们把价格作为一个通货膨胀指数的信号，当信用市场出现不足的时候，价格就不传递准确的信息，经济就开始衰退，但是和电力一样，信用市场出现的不足也不会持续很长时间。美国的经济增长始终是上扬的趋势，但时不时地会有一些电力不足的现象。上一次不足是2000—2004年，现在经济很好，对于伯南克来说是一个担任美联储主席的很好的时机。
问：您对中国扩大商品和金融衍生品交易有什么建议？
答：衍生品市场的发展对中国的经济增长以及稳定的增长是有益处的。我的建议是中国应该有不止一个的衍生品市场，如果某一个市场某天关闭，其他的还可以继续运作。中国和美国的发展都非常迅速，我们都经不起动荡，我会用保险业的术语来给大家解释衍生品，同样考虑到风险。
问：人民币汇率走向如何？
答：人民币和美元汇率固定之时，就是中国的发展没有通货膨胀之时。汇率固定，投资者就会很确定投资的回报。我给中国中央银行的建议是保持汇率的稳定，对于贸易来说，中国是美国最大的出口市场，中国现在拥有的外汇储备是8 500亿美元，中国的储备会用来增长中国金融的全球市场。就像前一段时间中国动用450亿美金发行股票，我认为中国的储备是解决国有企业贷款质量的最好的方法，重要的是中国应该加速发展私有金融市场，我们必须改变中国从银行获得贷款的方式。
问：您对中国未来十年经济增长有什么建议？
答：我认为中国在未来十年内仍将是发展最快的国家，8%的增长率，中国每天使用700万桶的油，是全球油产量的9%。现在每天700万桶，按照8%的增长率，20年之后，会超过全球石油的产量。美国现在使用全球石油产量的25%，你们有20%的全球人口，我们只有3%。所以今后我们要学会减少石油的消耗，中国必须学会在减少石油消耗的情况下促进经济的增长。我想应该加大对煤的投资，同时不增加污染，比如说煤气。经济增长应该由信息技术或者通讯技术来驱动，中国、韩国和日本在发展这些技术，是非常聪明的策略。五年前美国生产全世界40%的通讯器材，现在中国的产量比美国大。成都就是一个例子，是光学物理的中心。通讯设备生产的增长对中国收入的增长是非常重要的，通讯的增长不消耗石油。
问：有人预测今年在某一时段美元会转弱，您的看法如何？
答：我认为今年人民币和美元的汇率不会有太大变化。中国和印度是经济增长的主导力量，美国经济增长3%~4%时，欧洲增长是0%~1%。在11年的衰退之后，日本经济很好，因为他们改变了他们的货币政策。现在有人在讨论中国政府改变他们的货币政策，我认为这是很糟糕的想法。但是现在日本经济的增长和日本股票市场都有非常有趣的地方。我认为在美国利率的增长已经到头了，日本经济在增长，日本很有可能增长利率，因此我同意现在去握有日元，而不是美元。另外我认为欧洲的经济增长缓慢，所以我不看好欧元。
我希望能够给你们提供一些投资策略,促进你们资本的增长。我的客户包括通用电气、波音、科威特政府、比尔·盖茨。大多数的经济学家都是宏观经济学家，他们只是关心国民生产总值。当他们谈论这个的时候，他们在想谁在花这笔钱——消费者，企业还是政府。我想给大家讲一些更重要的事情。美国今年的GDP是13万亿美元。GDP包括人们的工资。我想问大家这张桌子，这座大楼，农民的农场包括在中国的GDP里面吗？没有。我今天乘坐的汽车和飞机也不在GDP里面，因此GDP并不重要。资产是重要的，资产包括有形资产和无形资产，像股票期货交易等。美国的无形资产是165万亿美元，这不包括政府资产，完全是私人资产。资产完全大于GDP。地球为什么围绕太阳转？因为太阳比地球大。如果地球比太阳大，太阳就会围绕地球转。在美国如果你了解了资产，就了解了经济。政府如果制定政策对经济发展有一定影响的话，就一定通过资本市场来实现。美国的经济学家和中国的经济学家一样，只关心GDP。如果其他人只了解GDP，而只有你了解资产，你就具有独一无二的优势。每年我有半年时间居住在夏威夷的毛利岛。毛利岛有椰子树，有鱼。当地人有的采摘椰子，有的捕鱼。夏威夷的GDP等于椰子加上鱼，还有劳动。毛利岛只是火山的顶部，火山比椰子更重要，火山就是资产，椰子就是GDP。25年前，我给里根总统起草经济计划的时候用的就是同样的比喻。美国的资产是165万亿美元，就像我画的这张饼。资产包括可见资产和无形资产。可见资产包括楼和汽车等，金融资产就是无形资产。如果我是投资者，手中有可见资产和无形资产，两者都有回报。金融资产的回报叫做利息，股票资产的回报叫做股息，或者分红。如果我有一个楼，我可以住在楼里面，不用付租金，所以我可以使用可见资产。我可能因为通货膨胀而从实物资产中获得更多的回报，金融资产中我也可能通过股票价格上涨获得更多回报。
我们两国都有税收政策，两种资产都需要赋税。美国25年前是15%的通货膨胀，而税率是每年70%。那个时候人们的钱有一半是用于可见资产的。我们为里根总统制定的经济政策是十分简单的：我们想要鼓励人们去购买更多的金融资产，以获得更多的红利。通货膨胀让实物资产的获利非常困难。通过把通货膨胀率降低1%~2%，以鼓励人们向金融资产转移。将税率从70%降到28%。在美国金融资产要赋税，但很多不动产不赋税。我们的减税政策就让人们有足够的理由购买金融资产。那是1980年的事，今天金融资产占全部资产的70%，我们的政策起到了作用。金融资产可以创造新的企业，而且会造成增长。我们把33万亿美元用于股票、国债，这就是美国股票市场增长的主要原因。80年代我们有30年到期的国库券。如果你在1981年买30年期的国库券，现在会增值100倍。我们所做的就是鼓励人们往金融资产的方向走。
中国的增长很迅速，也需要增长得很稳定，这样对于农民更换职业和国企改革才有益。中国应该增加从美国和欧洲来的资本。如果你是纽约的投资者，你会想什么？首先中国离纽约很远，所以有点担心，因为我不了解那里的人和文化。我们需要做的就是相互了解。我关心的还有中国的通货膨胀是多少？货币汇率是多少？为了使中国稳定发展，人民币和美元的汇率稳定非常重要。过去的十年中，中国的增长最迅速，而且通货膨胀很低。这两点对于外国资本进入中国市场非常重要。
另外就是要开放资本市场。比方说这是两个容器。有一条叫做热交换第二定律。如果这个容器湿冷的，这个是热的，两者放在一起，会发生什么呢？它们的温度会趋于一致。热量总是从热的地方传到凉的地方。两个水容器当中一个是满的，一个只有一点点水。如果在两个容器之间打个洞，水就会从水位高的容器流入水位低的容器，最终水位一样高。在此之前，中国和美国都是封闭的两个体系，如果两个封闭的体系中间没有洞，就没有热交换的第二条定律。贸易实际上就是在两个容器之间打了一个洞。中美进行贸易之前价格差异非常大。中国劳动力很多，资本储备相对较少；美国劳动力少，但是资本多。所以中国工资比美国低很多，中国资本回报比美国高。如果中间有个孔，美国的资本就会流入中国，因为投资者想获得更高的回报；劳动力就会从中国流入美国。媒介是什么？通过一条叫做“出口”的船。如果两个容器之间的孔很小，这种调整就是缓慢的，循序渐进的。如果孔非常大，水就会快速流动，在地理上称为海啸。这不仅在中美之间存在，在中国的不同地区之间也存在。大连比新疆有更多的资本，同样的流动在中国之内也发生。如果孔非常之大，情况就无法预测，就会发生混乱状态。人类的进化就是因为变化。数百万年前只有两个人，一个人能够意识到变化，另一个人意识不到变化，第二个人就被老虎吃掉了，第一个人生存下来。这种变化使人害怕。南卡的工人害怕，中国小村镇的人感到害怕，都是由于同一种力量。这个大孔的本质是什么呢？中美之间的联系是什么呢？因为贸易额毕竟有限。今天我们有光纤把两国联系起来，光纤的载量是无限的。光纤传送的是劳动力。过去那种缓慢的调整不存在了，这是投资者的一个很好的机会，数以万计的资本正从美国流入中国。对于中国的企业家来说也是件好事，因为他们会有资本来发展自己的企业。这对世界的增长是件好事。这是客观存在的，不管我们喜欢不喜欢。我们必须学会如何管理这种流动，让政治上的反应不那么重要。我们为什么会有贸易纠纷呢？因为中国通过船和飞机把货物运到美国，美国把资本运到中国，但是资本并不需要用船来运，中国的资本会突然增加。这对我来说是件好事，对我父亲来说并不是件好事。因为我父亲在工厂工作，需要资本来生产，赚取高价工资，所以他们反对这种变化。像我这样受益的人需要说服他们，内部解决这个问题。所以看到一些政治上的争端，不要感到奇怪，我认为这对中国和世界的增长是非常有益的。中国现在为止是最大的生产国，生产会耗费大量的石油、天然气和煤。我想让你们把石油看成储存起来的葡萄酒，看到一桶石油的时候，就把它看成储存起来的恐龙的汁。恐龙是1500万年前存在的生物，如果我们在石油上标记年代的话，就像酒瓶上标注的生产日期。葡萄酒是葡萄汁酿造的，石油是恐龙汁造的。两者都是由太阳制造的，阳光让植物动物生长。石油是存储的能量，人也是存储的能量，受教育的人存储更多的能量。资本也是存储的能量。中国的增长会造成能源短缺，但是还有其他的能源我们可以用。中美发展为什么不会产生纠纷呢？技术和金融服务。美国过去35年来经济增长，不消耗任何石油，因为所有这些增长都是在服务业。服务业的增长是由信息技术和通讯驱动的。现在世界的形势是石油是缺的，油价不断上涨。接下来的20年我们没有足够的油来进行我们目前的发展。所以接下来一个重要的商品是信息技术。我相信今后50年信息技术是中国增长的一个主要动力。银行、金融公司、保险公司、私募基金都会帮助把资本引到中国来。这些投资者是非常熟练地使用金融工具来降低风险。现在中国的融资主要通过银行。美国通过银行的融资不超过20%，其他80%的融资来自保险公司、养老基金、风险资金，还有私募资金。中国要做的事情是建立非银行的金融体系。对冲基金将会成为你们最大的客户，他们将追求指数期货并规避风险。美国今天有二级市场，还有期货等一些选择，所以投资很容易。怎样成为一个明智的投资者呢？我的投资战略是要意识到投资者的回报会趋于平衡。如果天气出现高低气压，就会有暴风雨发生，然后气压就会变得一样。投资者必须抓住不同资产产生的不同回报。目前中国和印度的发展，中东的石油，技术，美国新通讯法的出台，税收政策的变化，都是产生暴风雨的不同气压。投资者要发现这个大的气压差别，不管气压差别有多大，都是暂时的，自然的力量会使之趋于平衡，投资方面也是同样的道理。如果政策的改变造成了回报的差距，投资者们会消除这些差距。最重要的是知道什么时候收回投资。现在我是中国增长的暴风雨的买家，因为我相信这是我有生之年最大的一次机会。我在北京一次论坛上发言，与会者是人大、商务部、商会和人民银行的人员。我对他们有两点建议：一是继续做正在做的事。因为中国的经济非常成功，所以你们过去做的都是正确的，特别是中国重视教育和信息技术。二是中国应该加强同美国的沟通。我发现中国的年轻人对美国的了解远远超过美国年轻人对中国的了解。如果相互不了解，就会产生很多不满。例如1979年我是科威特政府的顾问，当时油价非常高，科威特发了大财。我建议他们花些钱来建立和欧洲、美国沟通的渠道，不管是通过电视或旅游也好，同欧美成为朋友。但是他们没有这么做。现在美国不了解阿拉伯世界，现在美国人对中东非常不满，仅仅是由于油价过高。20年后中国的经济走向将会超过美国，如果我们不能相互了解不能成为朋友的话，这种不平衡就会使很多美国人感到害怕，人一害怕，表现就不会太好。我在北京所做的事就是极力把中国的文化、语言和生意带到美国，让美国成为中国的朋友。我在电视上做节目也是尽量让两国人民之间进行交流，能够达到这个效果的唯一方法就是通过电视和互联网。你们在建设金融市场的时候我们把资本带进来，这样需要很好地了解和沟通，所以我鼓励你们和美国互派访问团组，让我们的子女到对方的学校去上学。当我们成为朋友的时候，我们就会都变得非常富有，致富光荣嘛，我希望各位有一个非常光明的未来。 下面我很高兴回答大家的提问。
问：美联储主席易人之后，美国的经济会有什么变化？
答：我和格林斯潘，和现任主席关系都很好，格林斯潘早上起来先穿一条裤腿，然后再穿一条裤腿，现任主席伯南克也是一样。格林斯潘不是天才，也不是上帝，只是一个年长的经济学家。伯南克可能是一个更好的经济学家，我相信伯南克可以干得很好，人们认为中央银行制定利率，如果他们把利率提高，人们借钱就会少了，商业发展就会减慢，实际不应该是这样运作的。35年间我从来没有见过投资的改变是由于利率的改变，联邦储备银行的运作就像电路的运作一样，大家的房子都和电路相连，大家把开关打开灯就亮了。如果我们同时打开开关，由于电力不足，就会出现黑灯。如果美联储不断地把利率升高，最后就会出现电力不足。这时就会出现借贷双方资金流非常缓慢的情况。我们把价格作为一个通货膨胀指数的信号，当信用市场出现不足的时候，价格就不传递准确的信息，经济就开始衰退，但是和电力一样，信用市场出现的不足也不会持续很长时间。美国的经济增长始终是上扬的趋势，但时不时地会有一些电力不足的现象。上一次不足是2000—2004年，现在经济很好，对于伯南克来说是一个担任美联储主席的很好的时机。
问：您对中国扩大商品和金融衍生品交易有什么建议？
答：衍生品市场的发展对中国的经济增长以及稳定的增长是有益处的。我的建议是中国应该有不止一个的衍生品市场，如果某一个市场某天关闭，其他的还可以继续运作。中国和美国的发展都非常迅速，我们都经不起动荡，我会用保险业的术语来给大家解释衍生品，同样考虑到风险。
问：人民币汇率走向如何？
答：人民币和美元汇率固定之时，就是中国的发展没有通货膨胀之时。汇率固定，投资者就会很确定投资的回报。我给中国中央银行的建议是保持汇率的稳定，对于贸易来说，中国是美国最大的出口市场，中国现在拥有的外汇储备是8 500亿美元，中国的储备会用来增长中国金融的全球市场。就像前一段时间中国动用450亿美金发行股票，我认为中国的储备是解决国有企业贷款质量的最好的方法，重要的是中国应该加速发展私有金融市场，我们必须改变中国从银行获得贷款的方式。
问：您对中国未来十年经济增长有什么建议？
答：我认为中国在未来十年内仍将是发展最快的国家，8%的增长率，中国每天使用700万桶的油，是全球油产量的9%。现在每天700万桶，按照8%的增长率，20年之后，会超过全球石油的产量。美国现在使用全球石油产量的25%，你们有20%的全球人口，我们只有3%。所以今后我们要学会减少石油的消耗，中国必须学会在减少石油消耗的情况下促进经济的增长。我想应该加大对煤的投资，同时不增加污染，比如说煤气。经济增长应该由信息技术或者通讯技术来驱动，中国、韩国和日本在发展这些技术，是非常聪明的策略。五年前美国生产全世界40%的通讯器材，现在中国的产量比美国大。成都就是一个例子，是光学物理的中心。通讯设备生产的增长对中国收入的增长是非常重要的，通讯的增长不消耗石油。
问：有人预测今年在某一时段美元会转弱，您的看法如何？
答：我认为今年人民币和美元的汇率不会有太大变化。中国和印度是经济增长的主导力量，美国经济增长3%~4%时，欧洲增长是0%~1%。在11年的衰退之后，日本经济很好，因为他们改变了他们的货币政策。现在有人在讨论中国政府改变他们的货币政策，我认为这是很糟糕的想法。但是现在日本经济的增长和日本股票市场都有非常有趣的地方。我认为在美国利率的增长已经到头了，日本经济在增长，日本很有可能增长利率，因此我同意现在去握有日元，而不是美元。另外我认为欧洲的经济增长缓慢，所以我不看好欧元。