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【文章摘要】
本文分析中小企业众多、发展难和融资难的这一现状，在探究银企联盟供应链的基本结构形式以及“1+N”供应链金融融资模式的基础上，结合当前形势下企业供应链金融的现状和问题，提出了“1+M+N”式的创新型供应链金融融资模式，并对“1+M+N”式的创新型供应链金融融资模式的结构和特点进行案例性分析，能够为中小企业进行融资提供重要的途径，并起到了借鉴作用，同时把银行、大型核心企业和中小企业结合起来，实现利益共享和银行企业双赢的价值。
【关键词】
供应链金融；1+N；银企联盟；1+M+N ；融资模式
供应链金融（Supply-Chain fiance，SCF）是指将资金有效地整合到供应链管理中，为供应链中相关的企业提供商业贸易资金服务和贷款融资服务。具有衍生于供应链基础之上、改变金融机构传统的融资视角、参与方多样化等特点。深圳发展银行于2006年6月首次提出这一概念，并随后推出一系列供应链金融相关服务产品，之后供应链金融在我国也得到了飞速的发展。本文主要从以下几个方面探索和思考“1+M+N”式的创新型供应链金融融资模式。
1 中小企业发展和融资现状
近年来，随着我国社会的发展和经济政策的不断提出，国民经济得到了飞速的发展，其中中小企业在提升进出口贸易、增加GDP、促进就业以及增加财政税收方面等具有重要的推动的作用。然而探究中小企业发展和融资现状可知，情况不容客观。
中小企业发展和融资现状，主要表现为中小企业众多，但融资渠道狭窄、融资难。一方面由于中小企业在发展过程中自身能力有限、信息不对称、资产和经营规模小、在发展中主要依靠内部融资、盈利模式难以保障、可抵押资产不强等原因，导致外源性融资困难。因此很难获得资金支持。另外由于社会相关的信用体系不够健全，中小企业在发展中达不到担保资格和成本。又由于抗风险能力较低等，从而制约了中小企业发展，造成了中小企业融资渠道狭窄、融资难的困境。
因此，在供应链金融融资方面，为改善中小企业的融资环境而采取相应的措施对于中小企业发展具有众多现实性和长远性的意义。
2 提出“1+M+N”供应链金融模式的背景分析
2.1“1+N”供应链金融方式
“1+N”供应链金融方式是指围绕“1家核心融资企业”开展，通过原材料采购-制成中间品-最终成品-销售网络-消费者这一供应链链条，针对企业上游生产和下游交易过程的特点与需求，提出合适对应的多种产品的组合融资解决方案，然后为这一链条中的制造商、供应商、分销商、零售商等“N个企业”乃至到最终的用户提供融资金融服务的方式。在实际应用中，主要包括预付款融资、存货融资（或存货质押）与应收款融资（或保理融资）三种供应链融资模式。
“1+N”供应链金融方式的提出，改变了传统供应金融中银行机构对单一企业的服务模式，深化了金融融资的结构和模式，更深地控制了中小企业融资过程中的授信和风险，实现了供应链中核心企业和企业上下游公司的利益共赢。
2.2探究银企联盟供应链的基本结构形式
银企联盟供应链是建立在核心企业和银行之间的合作关系上，通过核心企业也其他企业的供应链关系，构成的一种新型供应链。
银企联盟供应链的基本结构形式主要包括“双核”结构、“网链”结构，“三合一”结构。具体来讲，就是银企联盟供应链中，核心企业和银行作为“双核”，银行承担中介和提供金融融资服务等，控制成本和投资贷款风险。而“网链”结构，使得整个融资过程中形成框架性网络结构，得到保障。另外，银企联盟供应链由于融合了核心企业、银行、其他相关中小企业，实现了信息流、物流和资金流的“三合一”的结构，不仅降低了成本，而且扩大了金融融资规模，降低了融资风险。
2.3当前形势下企业供应链金融的现状和问题
当前形势下企业供应链金融模式，如1+N”供应链金融方式和银企联盟供应链金融方式，通常都是以1个核心企业为中心，具有一定的片面性和局限性。1家核心企业去为众多的上下游中小企业提供担保的确具有难度。即便1家核心企业能够中小企业承担担保，也由于中小企业的众多和复杂性，也存在一定的风险。银行通过核心企业获得中小企业的信息不一定正确，也难以对中小企业的信用等级做出评价和参考。再者，在提供相应的融资产品解决方案时，由于该业务的体系发展尚不健全，从而一定程度上仍旧限制了中小企业的资金支持。
3 “1+M+N”供应链金融
“1+M+N”供应链金融是在1+N”供应链金融方式的基础上提出的，是一种创新型供应链金融融资模式，即1家银行和M个核心大企业（通常竞争力较强、规模较大）组成合作关系的基础上，通过核心企业与其他上下游的N个中小企业（多为核心企业的供应商、代理商和经销商）构成的供应链关系，组成的“多核”结构的新型网络供应链。
“1+M+N”创新型供应链金融融资模式相比“1+N”供应链金融方式而言，不仅仅是单一的核心企业和单一的供应链链条，而是M个竞争力强、规模大的大型企业和众多相关的供应链，因此解决了单一核心企业承担大小企业担保的寻找和难度。M个竞争力强、规模大的大型企业，也解决了为众多纷杂的中小企业承担担保融资的难题和风险。另外银行在此基础上提供最适合核心企业和中小企业运营的专属金融服务产品和体系，最大程度保证银行、大型核心企业和中小企业的共赢。
4 “1+M+N”供应链金融模式的案例应用
4.1结构分析
本文从某地区通信产业众产业链中，选取规模较大的几家核心企业以及产业链中相关的中小企业共计20家，同时选取深圳开发银行作为“1+M+N”供应链金融模式中的“1”。核心企业中国移动通信集团公司、中国联通通信集团公司和中国电信通信集团公司（以下简称中国移动、中国联通和中国电信）构成与深圳开发银行联盟的“M”，其它与核心企业有业务往来的中小企业群构成 “N”。 4.2特点分析
与核心企业有业务往来的中小企业群“N”中的某通信有限公司是一家通信设备营销和贸易的民营中小型企业。 该通信有限公司现有员工500多人，年收入超过5亿元，该公司所生产的通信设备要求较高，原材料付款常常受到限制，销售产品后通常回款较慢，又因该公司常常自身发展需要，造成流动资金非常紧张。下游企业要求的付款期限一般为 60 天。该通信公司的下游核心企业“M”之一，中国移动通信集团。该集团属大型上市国有企业，注册资本3000亿元人民币，资产规模超过万亿元人民币，拥有全球第一的网络和客户规模，年营业额5604亿元人民币。
在传统融资模式下，作为中小企业，该通信公司规模相对较小，信用级别较低，缺乏可抵押的固定资产，无法在银行办理信用贷款和抵押贷款。现有应收账款融资模式下，在梳理了该地区的通信产业链条后，发现该通信公司与中国移动通信集团有多年直接业务往来。该通信公司可以将来自核心大企业中国移动通信集团的应收账款在其账户银行进行质押，并由中国移动通信集团公司对此笔贷款进行担保。
“1+M+N”供应链金融模式下，如果中国移动通信集团出于担保风险的考虑拒绝为该通信公司做出贷款担保，那么此种情况下，该通信公司仍旧可以在自己所在的其他的供应链条中的地位，寻找到也有业务往来和合作的其他核心企业，如中国联通通信集团和中国电信通信集团，进行账款的相关的担保，这样就为该通信有限公司通过应收账款抵押方式获得融资提供了可能。
5 结束语
结合当前形势下企业供应链金融的现状和问题，提出的“1+M+N”式的创新型供应链金融融资模式能够为中小企业进行融资提供重要的途径，起到了借鉴作用。同时把银行、大企业和中小企业结合起来，实现利益共享和银行企业双赢的价值。但是“1+M+N”式的创新型供应链金融融资模式在国内的应用还处于起步阶段，各方面的理论和实践并不特别成熟，随着经济发展和国家相关政策的提出，“1+M+N”式的创新型供应链金融融资模式还将有非常大的发展空间，同时也面临着众多的机会和挑战。总之，“1+M+N”式的创新型供应链金融融资模式前景广阔。
【参考文献】
[1]杜瑞，把剑群.商业银行与中小企业共赢之道——供应链融资[J]. 金融理论与实践. 2010（02）
[2]刘岚.基于供应链融资管理的资金约束问题研究——以浓缩果汁行业为例[J].开发研究. 2010（05）
[3]文峰，韩克勇.供应链融资——解决中小企业融资难的新型信贷模式[J]. 生产力研究. 2010（07）
[4]杨浦宣.细分客户拓展供应链——浦发银行太原分行创新模式服务中小企业[J].中国金融家. 2009（04）
[5]杜航，李金焰，刘继海.中小企业融资渠道的选择——供应链融资与担保融资[J].中国商贸. 2011（11）
【作者简介】
周丽芬，1990年，女，汉族，郴州，初级职称，硕士，湘潭大学，公司财务与治理
本文分析中小企业众多、发展难和融资难的这一现状，在探究银企联盟供应链的基本结构形式以及“1+N”供应链金融融资模式的基础上，结合当前形势下企业供应链金融的现状和问题，提出了“1+M+N”式的创新型供应链金融融资模式，并对“1+M+N”式的创新型供应链金融融资模式的结构和特点进行案例性分析，能够为中小企业进行融资提供重要的途径，并起到了借鉴作用，同时把银行、大型核心企业和中小企业结合起来，实现利益共享和银行企业双赢的价值。
【关键词】
供应链金融；1+N；银企联盟；1+M+N ；融资模式
供应链金融（Supply-Chain fiance，SCF）是指将资金有效地整合到供应链管理中，为供应链中相关的企业提供商业贸易资金服务和贷款融资服务。具有衍生于供应链基础之上、改变金融机构传统的融资视角、参与方多样化等特点。深圳发展银行于2006年6月首次提出这一概念，并随后推出一系列供应链金融相关服务产品，之后供应链金融在我国也得到了飞速的发展。本文主要从以下几个方面探索和思考“1+M+N”式的创新型供应链金融融资模式。
1 中小企业发展和融资现状
近年来，随着我国社会的发展和经济政策的不断提出，国民经济得到了飞速的发展，其中中小企业在提升进出口贸易、增加GDP、促进就业以及增加财政税收方面等具有重要的推动的作用。然而探究中小企业发展和融资现状可知，情况不容客观。
中小企业发展和融资现状，主要表现为中小企业众多，但融资渠道狭窄、融资难。一方面由于中小企业在发展过程中自身能力有限、信息不对称、资产和经营规模小、在发展中主要依靠内部融资、盈利模式难以保障、可抵押资产不强等原因，导致外源性融资困难。因此很难获得资金支持。另外由于社会相关的信用体系不够健全，中小企业在发展中达不到担保资格和成本。又由于抗风险能力较低等，从而制约了中小企业发展，造成了中小企业融资渠道狭窄、融资难的困境。
因此，在供应链金融融资方面，为改善中小企业的融资环境而采取相应的措施对于中小企业发展具有众多现实性和长远性的意义。
2 提出“1+M+N”供应链金融模式的背景分析
2.1“1+N”供应链金融方式
“1+N”供应链金融方式是指围绕“1家核心融资企业”开展，通过原材料采购-制成中间品-最终成品-销售网络-消费者这一供应链链条，针对企业上游生产和下游交易过程的特点与需求，提出合适对应的多种产品的组合融资解决方案，然后为这一链条中的制造商、供应商、分销商、零售商等“N个企业”乃至到最终的用户提供融资金融服务的方式。在实际应用中，主要包括预付款融资、存货融资（或存货质押）与应收款融资（或保理融资）三种供应链融资模式。
“1+N”供应链金融方式的提出，改变了传统供应金融中银行机构对单一企业的服务模式，深化了金融融资的结构和模式，更深地控制了中小企业融资过程中的授信和风险，实现了供应链中核心企业和企业上下游公司的利益共赢。
2.2探究银企联盟供应链的基本结构形式
银企联盟供应链是建立在核心企业和银行之间的合作关系上，通过核心企业也其他企业的供应链关系，构成的一种新型供应链。
银企联盟供应链的基本结构形式主要包括“双核”结构、“网链”结构，“三合一”结构。具体来讲，就是银企联盟供应链中，核心企业和银行作为“双核”，银行承担中介和提供金融融资服务等，控制成本和投资贷款风险。而“网链”结构，使得整个融资过程中形成框架性网络结构，得到保障。另外，银企联盟供应链由于融合了核心企业、银行、其他相关中小企业，实现了信息流、物流和资金流的“三合一”的结构，不仅降低了成本，而且扩大了金融融资规模，降低了融资风险。
2.3当前形势下企业供应链金融的现状和问题
当前形势下企业供应链金融模式，如1+N”供应链金融方式和银企联盟供应链金融方式，通常都是以1个核心企业为中心，具有一定的片面性和局限性。1家核心企业去为众多的上下游中小企业提供担保的确具有难度。即便1家核心企业能够中小企业承担担保，也由于中小企业的众多和复杂性，也存在一定的风险。银行通过核心企业获得中小企业的信息不一定正确，也难以对中小企业的信用等级做出评价和参考。再者，在提供相应的融资产品解决方案时，由于该业务的体系发展尚不健全，从而一定程度上仍旧限制了中小企业的资金支持。
3 “1+M+N”供应链金融
“1+M+N”供应链金融是在1+N”供应链金融方式的基础上提出的，是一种创新型供应链金融融资模式，即1家银行和M个核心大企业（通常竞争力较强、规模较大）组成合作关系的基础上，通过核心企业与其他上下游的N个中小企业（多为核心企业的供应商、代理商和经销商）构成的供应链关系，组成的“多核”结构的新型网络供应链。
“1+M+N”创新型供应链金融融资模式相比“1+N”供应链金融方式而言，不仅仅是单一的核心企业和单一的供应链链条，而是M个竞争力强、规模大的大型企业和众多相关的供应链，因此解决了单一核心企业承担大小企业担保的寻找和难度。M个竞争力强、规模大的大型企业，也解决了为众多纷杂的中小企业承担担保融资的难题和风险。另外银行在此基础上提供最适合核心企业和中小企业运营的专属金融服务产品和体系，最大程度保证银行、大型核心企业和中小企业的共赢。
4 “1+M+N”供应链金融模式的案例应用
4.1结构分析
本文从某地区通信产业众产业链中，选取规模较大的几家核心企业以及产业链中相关的中小企业共计20家，同时选取深圳开发银行作为“1+M+N”供应链金融模式中的“1”。核心企业中国移动通信集团公司、中国联通通信集团公司和中国电信通信集团公司（以下简称中国移动、中国联通和中国电信）构成与深圳开发银行联盟的“M”，其它与核心企业有业务往来的中小企业群构成 “N”。 4.2特点分析
与核心企业有业务往来的中小企业群“N”中的某通信有限公司是一家通信设备营销和贸易的民营中小型企业。 该通信有限公司现有员工500多人，年收入超过5亿元，该公司所生产的通信设备要求较高，原材料付款常常受到限制，销售产品后通常回款较慢，又因该公司常常自身发展需要，造成流动资金非常紧张。下游企业要求的付款期限一般为 60 天。该通信公司的下游核心企业“M”之一，中国移动通信集团。该集团属大型上市国有企业，注册资本3000亿元人民币，资产规模超过万亿元人民币，拥有全球第一的网络和客户规模，年营业额5604亿元人民币。
在传统融资模式下，作为中小企业，该通信公司规模相对较小，信用级别较低，缺乏可抵押的固定资产，无法在银行办理信用贷款和抵押贷款。现有应收账款融资模式下，在梳理了该地区的通信产业链条后，发现该通信公司与中国移动通信集团有多年直接业务往来。该通信公司可以将来自核心大企业中国移动通信集团的应收账款在其账户银行进行质押，并由中国移动通信集团公司对此笔贷款进行担保。
“1+M+N”供应链金融模式下，如果中国移动通信集团出于担保风险的考虑拒绝为该通信公司做出贷款担保，那么此种情况下，该通信公司仍旧可以在自己所在的其他的供应链条中的地位，寻找到也有业务往来和合作的其他核心企业，如中国联通通信集团和中国电信通信集团，进行账款的相关的担保，这样就为该通信有限公司通过应收账款抵押方式获得融资提供了可能。
5 结束语
结合当前形势下企业供应链金融的现状和问题，提出的“1+M+N”式的创新型供应链金融融资模式能够为中小企业进行融资提供重要的途径，起到了借鉴作用。同时把银行、大企业和中小企业结合起来，实现利益共享和银行企业双赢的价值。但是“1+M+N”式的创新型供应链金融融资模式在国内的应用还处于起步阶段，各方面的理论和实践并不特别成熟，随着经济发展和国家相关政策的提出，“1+M+N”式的创新型供应链金融融资模式还将有非常大的发展空间，同时也面临着众多的机会和挑战。总之，“1+M+N”式的创新型供应链金融融资模式前景广阔。
【参考文献】
[1]杜瑞，把剑群.商业银行与中小企业共赢之道——供应链融资[J]. 金融理论与实践. 2010（02）
[2]刘岚.基于供应链融资管理的资金约束问题研究——以浓缩果汁行业为例[J].开发研究. 2010（05）
[3]文峰，韩克勇.供应链融资——解决中小企业融资难的新型信贷模式[J]. 生产力研究. 2010（07）
[4]杨浦宣.细分客户拓展供应链——浦发银行太原分行创新模式服务中小企业[J].中国金融家. 2009（04）
[5]杜航，李金焰，刘继海.中小企业融资渠道的选择——供应链融资与担保融资[J].中国商贸. 2011（11）
【作者简介】
周丽芬，1990年，女，汉族，郴州，初级职称，硕士，湘潭大学，公司财务与治理