【摘 要】
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期货套期保值模型的研究经历了传统全额套保、线性回归、线性均值-方差三个阶段,目前正在动态和非线性等方向上进行探索。为了解决以往模型无法描述套期保值者效用的非线性特
【基金项目】
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国家自然科学基金(70071023);广东省教育厅人文社科研究项目(03SJA79002)
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期货套期保值模型的研究经历了传统全额套保、线性回归、线性均值-方差三个阶段,目前正在动态和非线性等方向上进行探索。为了解决以往模型无法描述套期保值者效用的非线性特征、无法利用套期保值者的现货价格知识以及不能更充分地给出套期保值决策分散性来源等缺陷,本文发展了套期保值决策的非线性均值-方差模型,将线性模型的结果作为特例并推广了线性模型,不仅对套期保值者的效用描述得更为真实合理,而且使套期保值者利用现货价格知识改善套期保值操作成为可能,拓展了套期保值模型在期货定价理论和企业套期保值实践中的应用空间。
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