【摘 要】
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基于Monte Carlo模拟方法,在中国金融理财产品市场上对结构性理财产品进行定价研究。通过模拟多个挂钩资产的价格路径,使用Cholesky分解方法来解决资产相关性问题,并由此总结
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基于Monte Carlo模拟方法,在中国金融理财产品市场上对结构性理财产品进行定价研究。通过模拟多个挂钩资产的价格路径,使用Cholesky分解方法来解决资产相关性问题,并由此总结出多资产联动型结构性理财产品的定价系统。以2007年9月12日发行的"同升15"产品为例进行实证分析,为了准确的模拟"同升15"产品标的资产的价格路径,从CCER数据库选取5只股票2003~2007年的历史数据,用线性插值法补足缺失的数据;通过总结出的定价系统并根据产品结算收益的公式计算出产品的价格。定价结果表明,该产品定价偏高,产品价格不合理;产品设计复杂,提高了投资者对产品的预期收益,但是导致了收益条件过于苛刻;此外,产品溢价的部分可被认为是对发行者的劳动补偿。
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