【摘 要】
：
20世纪90年代以来,我国金融市场中的直接融资有了较快的发展,但是,作为直接融资重要组成部分的企业债券融资明显滞后于股票融资;而在债券市场中,企业债券的发展又严重滞后于国债和金融债。以致于企业债券市场成为我国资本市场的“跋腿”。其突出表现在于企业债券一级发行市场规模小、品种少、定价不合理;二级流通市场交易量小、换手率低、流动性不足。企业债券融资发展滞后的这一现状,不仅与成熟市场经济国家企业外源融资
论文部分内容阅读
20世纪90年代以来,我国金融市场中的直接融资有了较快的发展,但是,作为直接融资重要组成部分的企业债券融资明显滞后于股票融资;而在债券市场中,企业债券的发展又严重滞后于国债和金融债。以致于企业债券市场成为我国资本市场的“跋腿”。其突出表现在于企业债券一级发行市场规模小、品种少、定价不合理;二级流通市场交易量小、换手率低、流动性不足。企业债券融资发展滞后的这一现状,不仅与成熟市场经济国家企业外源融资以债券融资为主的发展趋势相悖,而且严重制约了我国资本市场的有效发展。这无论是对企业自身投融资渠道的拓宽和
其他文献
随着世界逐步进入知识经济时代,新知识的创造对于任何一个企业或组织的发展都是至关重要的。在一个动态的、不断变化的环境中,企业持续创造知识的能力依赖于企业不断审视组织内外部环境中各种影响因素的能力,因此我们有必要弄清楚知识创造的一般影响因素。本文在研究了九十年代中期以来国内外关于知识创造影响因素研究文献的基础上,从前人提出的多个繁杂因素中系统的总结出了八个知识创造影响因素,并且基于项目层面从知识创造行
信息系统应用与建设的有效管理是现代企业所面临的一个重大挑战。投资控股型公司除了具有一般企业的管理经营性质之外,还面临着投融资行为所带来的资本风险控制要求,多元化经营所带来的业务协同要求,以及规模经营所带来的管理跨度要求。这些特点要求企业的管理者制订具有针对性的策略对信息系统应用和信息化建设加以管理,为企业的发展提供支持。本论文首先分析了中国企业的总体信息化进程,以及投资控股型企业信息系统管理的特殊
一个国家的经济实力和竞争力，主要表现在它的大企业、大集团在国际市场上的竞争实力。我国自改革开放以来，随着经济体制改革的逐步深化，在金融、化工、能源、电子、轻工等等各个行业逐渐形成了一批为数众多的企业集团，这些企业集团在国家经济发展中所占的地位越来越重要。但是，与发达国家相比，我国的企业集团在数量和经营质量方面都有很大差距。如，只重规模扩张而忽视总体效益；过度多元化导致核心业务逐渐削弱；集团内部管理
自邓宁1977年提出“三优势范式”理论以来,经济学界对跨国公司优势的研究不断深入,逐渐形成许多各具特色的理论体系,然而针对跨国投资者优势与子公司治理权分配的关系问题却无专门论述。本文以南通中远川崎船舶公司为案例,运用实证研究的方法,将跨国投资者抽象的投资优势具体化和资本化;就各种优势的特性及其对治理控制权分配的作用进行了剖析,提出了非股权安排条件下的治理效用资产假说;对公司治理中资本与治理权的对应
会计信息披露管制是管制理论在会计领域的具体运用，包括会计信息披露管制的立法规范和执行两个方面的内容。随着我国证券市场的发展，上市公司在经济中的作用越来越大。对上市公司会计信息披露实行管制，有利于实现社会资源的优化配置，推动市场经济健康运行。管制缘于市场失灵，会计信息的外部性、时效性和自然垄断性决定了会计信息披露需要管制。从博弈论的角度看，会计信息披露管制是在有关利益集团进行非合作博...
ZDRL是广州市上市公司GZKG旗下的全资子公司,主要从事煤炭的批发、零售业务,近几年业务发展势头非常迅猛,成为了GZKG第二大利润来源产业,而预算管理作为一种新型、有效的管理手段在这两年得到了全面的开展和运用。本文在对ZDRL的预算管理制度、预算编制流程、预算目标及其分解、预算执行、预算修订等方面进行具体分析的基础上,认为:该司目前的全面预算管理确实是落实到了经营管理工作中,并在执行过程中能够及
杠杆收购是一种投资银行业务创新，其实质在于举债收购，即以债务资本为主要融资工具来进行的企业并购。鉴于我国企业改革中缺乏资金已成为制约企业兼并重组的重要原因，因此本文通过分析杠杆收购的一般融资结构安排，并结合我国的实际情况，旨在提供一些适合我国企业和经营环境的杠杆收购的融资工具。
自从二十世纪五十年代MM定理诞生以来，公司融资决策理论取得很大的进展，研究内容逐步从最基本的杠杆率研究转向更加细致的债务结构特征方面，比如回购权、偿债基金、债务期限结构、债务优先权结构研究。传统的资本结构理论主要考察多大的财务杠杆率才能够实现公司价值最大化；而债务期限选择理论是要讨论何种债务期限结构更有利于提升公司价值。具有代表性的债务期限理论有代理成本假说、信息不对称假说、税负假说、期限匹配假说
资本结构是企业各项资本来源的组合状况,它反映的是市场经济条件下企业的金融关系,即以资本和信用为纽带,通过投资与借贷构成的股东、债权人和经营者之间相互制约的利益关系。资本结构理论是财务理论的重要组成部分,从净收入理论开始,有关资本结构以及企业价值之间关系的研究就在不断的深入,尤其是MM理论之后,有关资本结构理论的研究的基本思路就是围绕MM理论,在不断放开其严格的假设条件展开的。但不管哪一种理论均是建
资本结构理论研究始于20世纪50年代,随着新经济理论在资本结构领域的运用,使其获得了前所未有的发展,资本结构理论也成为现代金融理论的重要组成部分。这些理论都是以市场经济较为完善的西方发达国家为研究背景的,针对发展中国家的研究则相对较少。在中国,资本结构理论的研究是随着国企改革的不断深化而展开的,总体来看尚处于起步阶段。随着中国证券市场的飞速发展,一方面使得对上市公司资本结构的研究变得愈加地迫切,另