本文以2014年6月证监会出台《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》为契机,围绕员工持股计划的激励效应展开实证研究,以期为员工持股计划相关理论提供实践证据;预计未来将有越来越多的上市公司实施员工持股计划,因此本文研究成果对拟实施员工持股计划的上市公司具有借鉴意义;但是,由于我国上市公司员工持股计划的实践期相对较短,国内学者对此的研究尚未深入展开,本文通过对上市公司员工持股计划进行系统地、全面地研究,可以很好地弥补此领域的空白,也能从员工持股计划激励效应及其影响因素的角度为该领域的研究提供了一个崭新的视角。本文通过事件研究法以及线性回归模型,研究了员工持股计划对股价和业绩是否有推动作用、怎么样的公司更适合实施员工持股计划和怎么样的员工持股计划能产生的更好的激励效果这三个问题。本文研究发现,上市公司公布员工持股计划董事会预案可以显著提升公司股价,但是这种股价效应并不持久;此外,实施员工持股计划对公司业绩有显著推动作用,且公司属性、股权集中度、成长性和资本结构不同的上市公司实施员工持股计划产生的激励效应有所差别;同时发现员工持股计划的锁定期越长,其激励效应越明显;最后发现即使在考虑内生性的情况下,员工持股计划对公司业绩仍有显著推动作用。