近几年,银行影子业务发展迅速,以银行同业业务、理财业务为代表,传统银行的业务受到抑制。2014年以来,央行多次降息降准,但货币宽松的效果不如预期,银行影子业务的发展对货币政策传导渠道产生影响,进而影响实体经济。基于此传导流程,本文以商业银行开展影子业务的视角,从货币政策传导机制理论入手,在界定“银行影子”、“中国的影子银行”及商业银行影子业务相关概念的基础上,发现中国的影子银行与欧美影子银行相比存在一定程度的差异。中国的影子银行以商业银行为主导,“银行影子”是中国的影子银行的重要组成部分。根据产生的原因,将银行影子业务分类,总结我国影子业务的基本特征,发现目前我国商业银行在开展影子业务存在的问题。接下来文章对中国货币政策信贷传导渠道的现实状况进行分析,银行信贷在中国社会融资中依然具有重要性,货币政策调控工具不断增加,伴随着社会经济环境的变化,货币政策的目标也逐渐在调整。本文利用了19家上市商业银行从2009年至2016年的数据,基于银行微观视角进行实证研究,采用固定效应模型及两阶段工具变量法2SLS,研究结果表明以同业业务、理财业务为代表的商业银行影子业务的发展弱化了货币政策效力,即货币政策信贷传导渠道因影子业务的干扰而不畅通,资金在金融机构之间空转,未实际投向实体经济。针对上述结果提出畅通货币政策传导渠道、加强对银行影子业务微观审慎的监管、循序渐进推动金融创新的建议。