可转换债券是一种持有者有权在约定时间内以约定价格将其转换为发行公司普通股的公司债券,本质上是在普通公司债券的基础上附加一份股票看涨期权。相比债务融资和权益融资,可转债具备独特优势,因此越来越受到欢迎。2020年上半年,众多可转债出现异常暴涨,频繁触发强赎条款,退市可转债数量快速增加。部分转债除了交易价格远高于其实际价值的同时还伴随着极高的换手率,显现出严重的过度投机问题。本文研究的泰晶转债便是典型案例,2020年3月至5月间,泰晶转债受到投机游资疯狂炒作,导致这支存续时间不长的转债以强赎收场,未及时撤出的投机参与者也损失惨重。本文主要采用案例分析的研究方法。首先,在理论部分阐述了可转债定价理论及证券投机相关理论,对可转债过度投机及识别方法进行了界定;接着,对泰晶转债过度投机案例进行介绍,包括公司的经营概况、转债受过度投机价格暴涨到赎回的过程,公司大股东股权质押的情况;然后,在案例分析部分先是对泰晶转债过度投机进行识别,接着从外部宏观环境和公司内部原因对泰晶转债过度投机的成因进行了探讨分析,利用事件研究法分析赎回泰晶转债对泰晶科技正股股价的影响,并且讨论了可转债过度投机带来的不良后果;最后,本文从监管层面对抑制可转债过度投机提出了几条建议对策,对于可转债市场的过度投机抑制具有普遍适用性。