汇率制度问题之所以成为困扰，主要是因为存在着一个所谓的“蒙代尔三角”规律，即现实经济中很难同时达到汇率稳定、资本自由流动、政策独立三个目标的统一。90年代，不断扩大的资本流动总体上要求更有弹性的汇率安排，或者是国与国之间更有效的政策协调，缺乏适当的调整导致了一些国家的固定汇率制度受到资本流动的冲击。当前的汇率体制最大限度地尊重了资本流动自由化的要求，美元、日元、欧元在汇率上出现的不稳定，很大程度上是三火货币国(或区)过分追求政策独立，缺乏必要的政策协调和约束造成的，未来在三大国之间建立汇率目标区似乎是一种比较可行的方案，它在考虑了汇率稳定要求的同时，允许各国在政策上仍具有相当的自由度。欧洲货币联盟最终选择了以统一货币的方式实现内部汇率的稳定，尽管各国在宏观政策上丧失了相当大的独立性，但是从长期看汇率稳定和资本自由流动被认为可以带来更多的益处。为了避免固定汇率受到冲击，发展中国家的选择不外乎有两种，经济规模较大的国家倾向于管理浮动，经济规模小的国家或许不得不接受货币局、美元化这样的汇率安排。在经济发展和金融开放过程中，人民币汇率总体上应朝着更有弹性的方向发展，管理浮动汇率应该是未来汇率制度改革的最终目标。