1997年发生的东南亚金融危机,给人们以深刻的启示,众多专家认为金融危机的源头在企业。东南亚国家企业负债率“高高在上”,泡沫经济导致投出的资金流动性极其差,造成企业偿债能力低下,银行不良资产过多,终铸成金融危机。特别在企业发展日趋成熟、企业组织规模增大、结构日趋复杂的大型企业管理中,由于现金流量与企业的生存、发展、壮大息息相关,所以企业越来越关注现金流量信息。实践证明企业对现金流量的管理与控制已成为财务管理的关键。财务政策包括投资政策、融资政策及股利分配政策。因为以权责发生制为基础的偿债能力、变现能力、收益质量和财务弹性没有考虑风险、没有考虑时间价值、有较大主观成分等局限性,人们越来越关注以现金流量为基础的这些指标。本文以现金流作为分析的基础,以上市公司的财务政策选择为出发点,阐述企业在发展的不同阶段及在外部环境发生各种变化的情况下应采用哪种财务政策才更合理,并结合具体上市公司的现金流情况研究其财务政策的合理性,反过来验证合理的财务政策理论是否具备可操作性。