新股发行抑价在各国资本市场中都屡见不鲜,这是一个世界性的普遍问题,但是根据有效市场假说理论,如果一个市场是有效市场,就不应该出现IPO抑价现象,这一难解的问题因此被称为“IPO之谜”。我国的创业板于2009年10月23日正式开板,它的设立为我国资本市场的深化发展和走向成熟添砖加瓦,为难以满足主板上市条件的中小企业提供了便利的融资渠道。在我国创业板第一批上市的公司有28家,随后创业板的发展速度可以想见,到目前为止已有超过400家公司在创业板上市,总市值超过两万亿元,其中高新技术企业占比超过9成,为我国科技兴国战略提供有力支撑。但是,我国的创业板发展时间太短,相关制度也不完善,它的特点不同于主板市场,在运行时暴露了一些问题,其中最为突出的就是IPO抑价问题。投资者在一级市场中获得的超额报酬使得他们将大量资金囤积在一级市场,投机动机明显,而这样的现象也使得企业不会遇到上市失败、筹集不到资金的问题,一些公司可能会在未考虑清楚公司未来发展以及筹措资金的用途时就通过财务包装的方式谋求上市资格。这些都不利于资本市场的长期稳定发展。世界各国的学者都对IPO抑价问题十分感兴趣,他们的研究已经形成了一个较为完整的理论体系。但是,由于各国资本市场的差异性,没有一个理论可以解释所有的市场。因此,充分运用相关的成熟理论,并辅以数据来分析“IPO之谜”,提出缓解IPO抑价的方法十分有意义。本文对国内外关于IPO抑价的原因的成熟理论进行了总结,在结合我国实际情况的基础上,从不同的理论角度研究我国创业板IPO抑价问题,提出关于我国创业板IPO抑价问题的合理假设及可能影响我国创业板IPO抑价率的影响因素,建立模型对该问题进行实证分析。本文的数据选取自国泰安数据库中的CSMAR股票市场交易数据库,数据一共包含323只股票,涵盖时间从2009年10月30日到2014年7月31日。本文的实证分析结论为:创业板的企业发行规模、发行与上市时间间隔、企业的发行市盈率、企业发行的流通股比例对创业板IPO抑价有显著影响,新股上市首日的换手率、新股申购中签率和企业所处行业则对创业板IPO抑价没有显著影响。最后,本文总结研究结论,从各方面提出针对中国创业板市场IPO抑价问题的对策和建议。