在我国经济体制改革的大背景下,并购重组的案例不断增多,在房地产行业出现低迷情况下,很多企业纷纷将目光投入到了很多有前景的行业中,比如新能源行业、互联网金融行业等,随着我过对新兴行业的政策和推动,大部分企业都会将目光投入到这些行业中,而一些不直接拥有这些经营范围的企业就会通过并购的方式获取市场份额,将自己转型为国家扶持的行业,由于受市场壁垒的影响,一次并购不能实现行业地位,需要多次连续性的并购才能让自己转型到新兴行业中去,利用被并购企业的技术、资源等优势来帮助自身顺利完成转型升级。转型并购的初衷虽然较为诱人,但活动更加复杂,其风险比一般的并购方式更大,更别说连续性转型并购了。不加强风险防范和并购前期的市场调研等多种工作,很容易导致并购失败的情况发生。美都能源股份有限公司就是因为诸多问题的存在,导致连续性转型并购活动以失败告终。本文采用案例分析法等来对美都公司连续性转型并购失败的案例进行分析,先对其并购的动因进行分析,然后分析并购的效果,包括市场效果、财务效果和业绩承诺执行效果,接着分析其并购存在的问题,最后得出几点启示。通过研究发现,并购新能源行业的三家公司时,美都公司的市场效果均呈现出正向反应,这与新能源行业受政府大力支持并且发展前景较好有很大关系,但并购鑫合汇后,市场反响不是很好。四次并购的财务效果和业绩承诺执行效果均不甚理想,公司出现了严重的亏损,导致经营受到巨大影响,直接出现了并购失败的情况。经梳理,发现该案例公司在连续性并购中存在以下几点问题:并购前期调查不充分、并购双方信息不对称导致价值评估不合理、管理者盲目自信导致频繁收并购、频繁对赌带来商誉减值、鑫合汇非法集资导致并购“暴雷”、违规运作以及信息不透明。最后利用相关理论,针对其并购问题提出几点建议:做好充分的前期调查、合理估值并购标的、合理制定连续性转型并购战略、加强内部控制并重视并购后的整合与发展。希望通过本文的研究,可以为其他的企业在转型并购中选择连续性转型并购的方式提供经验借鉴。