本文的研究意在指出当前中国经济怎样有效约束实体经济“投资过热”的现象,使得资本市场里股市泡沫风险下降,进而抑制股价崩盘风险,总体上达到抑制股市风险的目的。本文在相关经济理论研究的基础之上,通过实证分析的方法,从微观经济层面讨论当前国内资本市场中,企业过度投资对股市风险(股市泡沫风险、股价崩盘风险)的作用,并深入剖析股市泡沫风险和股价崩盘风险的内在联系。本文将沪深两市十年间(2006至2015年)所有A股上市企业所披露的信息作为主要依据,通过剖析企业过度投资对股市风险(股市泡沫风险、股价崩盘风险)的影响的原理与机制,构建实证模型,探究企业过度投资与股市风险之间的关系,最终得到企业过度投资会加剧股市泡沫风险并一步加剧股价崩盘风险的结论。即企业过度投资和股市风险(股市泡沫风险、股价崩盘风险)二者间呈明显的正相关关系,而股市泡沫风险又和股价崩盘风险呈正相关。这意味着投资过热的延续和有关不利讯息的应对延时,将会大大增加股市风险。